The Crowd Angel suspende temporalmente operaciones por la ley del Crowdfunding

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La medida puede parecer un poco precipitada, pero la entiendo perfectamente y más allá de las explicaciones expuestas por Ramón Saltor, CEO de The Crowd Angel, tiene todo el sentido si pensamos que en la ley está previsto que las plataformas tengan responsabilidades sobre los proyectos que financian en ellas. Os imagináis que un banco tuviera responsabilidades sobre las empresas en las que sus clientes invierten en bolsa a través de ellos?

Lo dicho, la ley del crowdfunding no tiene ni piés ni cabeza, ni por las limitaciones que se establecen a nivel de inversión, que hacen inviable modelos de negocio como el de The Crowd Angel, ni por las responsabilidades que se pretenden imponer a las plataformas de crowdfunding. Solo espero que todas las gestiones que han empezado a realizar los responsables de las plataformas de crowdfunding ayuden a que se flexibilice esta ley para que no deje a este sector tan limitado y The Crowd Angel pueda reactivarse pronto porque está ofreciendo un gran servicio para las startups.

Para conocer más en detalle la postura de The Crowd Angel en relación con la regulación del crowdfunding a continuación podéis leer la entrevista que le hemos hecho a su CEO Ramón Saltor:

Nos puedes explicar cómo funciona la modalidad de crowdfunding que usáis en The Crowd Angel?

The Crowd Angel es una plataforma de equity crowdfunding (inversión en el capital de startups). Cuando ideamos The Crowd Angel, hace ya tres años, partíamos de una reflexión fruto de experiencias de los socios del proyecto: Invertir en startups era un proceso innecesariamente complejo. Y es así como decidimos montar una plataforma que englobara los aspectos más positivos del crowdfunding y del capital riesgo, para simplificar el proceso de inversión en startups y así conseguir que mucha más gente invirtiera.

En The Crowd Angel seleccionamos todos los proyectos que acabamos publicando en la plataforma Cuando están publicadas, los inversores tienen acceso a la información que ha preparado el emprendedor para poder tomar su decisión de inversión.

Las operaciones están divididas en tíckets de 3.000 € y utilizamos contratos de inversión estandarizados. Alcanzado el 100% de la ronda, una firma de auditoría de reconocido prestigio hace una Due Diligence de la startup, que se envía a todos los inversores. En ese momento, y tras haber analizado toda la información y siendo la decisión positiva en relación a la materialización de la inversión, ésta se formaliza. Posteriormente se firman los contratos y hacen el desembolso, directamente en la empresa.

A partir de aquí ya se considera una participada, los inversores están en contacto con el emprendedor a través de la plataforma y nosotros preparamos informes de seguimiento que enviamos trimestralmente a los inversores.

Cómo ha sido la acogida hasta el momento por parte de las startups e inversores que participan en vuestra plataforma?

Muy positiva. Desde su lanzamiento, The Crowd Angel ha publicado y financiado con éxito 7 operaciones. En total se han invertido directamente a través de la plataforma 1,6M €, aportados por 84 inversores, que han invertido un total de 126 veces (una repetición de 1,5 veces). Y el ticket medio por inversor es superior a 12.000€.

Estos datos posicionan a The Crowd Angel como el líder claro del Equity Crowdfunding en España, y esto lo hemos notado en la velocidad en que se cierran las rondas: en las primeras operaciones necesitábamos 8 semanas enteras para completar 200.000€, con Mobincube estuvimos 7 semanas para 300.000€, y la última ronda se cerró por 201.000€ ¡en menos de 20 días!

Y además, cabe destacar que en varias operaciones hemos coinvertido con inversores institucionales de prestigio, lo que demuestra que el crowdfunding es un buen vehículo para coinvertir.

De qué forma crees que podría evolucionar en los próximos años el crowdfunding de manera natural?

El Crowdfunding está en pleno crecimiento, tanto en España como a nivel internacional. La confianza de los mecenas e inversores en España (independientemente de la plataforma de Crowdfunding, sea por recompensa, equity, lending…) está aumentando, y seguirá este proceso a medida que el sector gane más tracción. La gente cada vez tiene más ganas de invertir en economía real y no en acciones o bonos donde su impacto en la empresa es cercano a nulo.

Qué opinión te merece la propuesta del Gobierno para regular el Crowdfunding?

Celebramos que el Gobierno haya dado un paso adelante y quiera regular el Crowdfunding puesto que se trata de una forma nueva y exitosa de financiación de un sector clave para el crecimiento en España de las empresas de base tecnológica. Y consideramos que la regulación es un aspecto clave para dar seguridad a los inversores y estabilidad a las organizaciones que los amparan. De hecho, llevamos tiempo proponiendo a la Administración Pública que lo regule. En cuanto al Anteproyecto de Ley, se trata de un Anteproyecto y ahora estamos en tiempo para consultas. A nuestro modo de ver, contiene algunas obligaciones que consideramos muy positivas para nuestro mercado como son:

La inscripción de las plataformas de Crowdfunding en el Banco de España o la CNMV, con su consecuente proceso de aprobación como requisito previo a la entrada en funcionamiento de las mismas.

La transparencia exigida en cuanto al funcionamiento de la plataforma y la naturaleza de las operaciones publicadas.

Las exigencias de capital social mínimo o la existencia de un seguro de responsabilidad civil que forzará la profesionalidad del sector.

La obligación de unos criterios de información mínimos relacionados con la actividad.

Sin embargo, hay algunos aspectos que consideramos pueden torpedear la evolución del crowdfunding en España. La principal, la limitación a los importes de las inversiones (3.000 € por operación, 6.000 € por inversor año), que se sitúa muy por debajo de la media que estamos observando en las operaciones de Equity Crowdfunding, tanto en España como en otros mercados donde esta actividad está mucho más desarrollada. En nuestra opinión creemos que torpedean el esfuerzo realizado por las plataformas de Equity Crowdfunding realizado hasta la fecha por los siguientes puntos:

No existe un mercado suficientemente grande de «inversores crowd» para alcanzar los tamaños mínimos de inversión necesarios en proyectos viables (150K € a 300K €) a base de tickets de un máximo de 3.000 €. Esto hará que sea más difícil cerrar las rondas, lo que puede provocar en que algún emprendedor, ante dicha inseguridad, opte por no financiar sus proyectos de crecimiento, limitando la ambición del mismo.

La limitación de los €6.000 por plataforma anual, imposibilita a los inversores la creación de una cartera diversificada, que es una de las claves para la inversión con éxito en estas fases tempranas, donde el riesgo de supervivencia del proyecto es bajo.

Excluye de estos vehículos a los Business Angels tradicionales que invierten importes muy superiores y son los que están haciendo posible el éxito de las operaciones de equity crowdfunding en España y el resto del mundo.

Impide la fidelidad de un inversor a una plataforma, que pudiera aportarle la confianza necesaria para desarrollar su cartera de inversión en estos proyectos.

En The Crowd Angel, no entendemos el propósito del legislador al imponer estos límites que ninguna de las legislaciones europeas ha estimado necesarias hasta los extremos propuestos (en Alemania, el límite es de 100.000 € por inversor al año; en Reino Unido, Suecia, Francia e Italia no existe un máximo y en USA es un porcentaje de los ingresos anuales o patrimonio). Teniendo en cuenta que en España es donde existen más problemas para financiar proyectos innovadores, esto es cortarles las alas en comparación con sus homólogos Europeos y de EEUUs.

Actualmente estamos trabajando en nuevas operaciones muy interesantes, pero creemos que antes de publicar ninguna es importante trabajar conjuntamente con otras plataformas para presentar una propuesta al Gobierno de mejora del Anteproyecto de Ley. Tanto para los emprendedores como los inversores, conocer mejor el marco regulatorio es una necesidad elemental. Entendemos que el resto de plataformas harán lo mismo.

Crees que el Gobierno se ha informado adecuadamente y que puede haber algo positivo en esta regulación?

La verdad es que, aunque como hemos dicho hay aspectos muy positivos en esta regulación, nos sorprenden sobremanera el límite a la inversión lo cual demuestra que no han podido hablar con gente implicada directamente en el funcionamiento de la industria. Por nuestra parte, igual que el resto de plataformas con las que hemos hablado, nadie ha sido contactado por el Gobierno.

Haciendo una comparativa con la regulación propuesta en otros países, nos da la sensación de que allá consideran importante regular el crowdfunding pero con el objetivo de ayudarlo a crecer ordenadamente. Por el contrario, consideramos que la regulación propuesta en España en su forma actual limitaría notablemente el campo de actuación de las plataformas.

Además de que están frenando un vehículo que está canalizando a nuevos inversores hacia las startups, con las reglas propuestas, dejarían a las plataformas de Crowdfunding españolas en una posición de desventaja frente a plataformas de otros países como son UK, USA, Francia, Italia o Suecia limitando de forma considerable esta fuente de financiación para empresas innovadoras españolas.

Por esta razón ya nos hemos puesto a trabajar conjuntamente varias plataformas de crowdfunding españolas junto a otros actores del ecosistema y esperamos poder tener novedades en breve.

2 Respuestas a “The Crowd Angel suspende temporalmente operaciones por la ley del Crowdfunding”

  1. Hola a todos y gracias por el post Javier!! Como bien indicas, temporalmente no vamos a publicar operaciones de inversión…pero sin duda alguna seguimos muy activos!! Tanto viendo operaciones, haciendo el seguimiento de las participadas y, sobretodo, trabajando con otros actores del ecosistema para que se mejore el Anterpoyecto de Ley del crowdfunding!

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