Iniciador con Luis Martin Cabiedes

Estamos en Iniciador con Luis Martin Cabiedes, entre otras cosas propietario de Europa Press e inversor en proyectos de internet como Bubok, Trovit, Sclipo, Nvivo, Vesne, Privalia y Coguan. Ayer no me equivoqué tenemos lleno total (somos más de 80), se nota que hay mucho interés por el tema de las inversiones. Siempre que hemos tenido inversores ha habido un gran aforo en el evento.

Luis ha realizado unas 20 inversiones en empresas de internet, se conforma con que una de cada diez inversiones le salga bien. Algunas de sus inversiones iniciales Olé, Myalert y Acceso. Posteriormente unas siete inversiones que no han salido bien y ahora las que ya he indicado más arriba.

El error más común de un emprendedor?
Decir al inversor que tienes un proyecto y necesitas financiación. Los inversores no financian proyectos, invierten en proyectos. Para un inversor un proyecto no es una idea, no quiere cambiar el mundo, no va a cambiarle la vida, lo que el inversor busca es rentabilidad. Hay una gran asimetría entre el emprendedor y el inversor porque el emprendedor quiere vender su idea

Principal error del inversor?
Enamorarse de los proyectos, enamorarse del emprendedor. El inversor no ha de sentir lo mismo por el proyecto que un emprendedor.

Emprendedor antes que inversor?
En su caso no, viene de una empresa familiar donde ha tenido responsabilidades en las divisiones de televisión e internet. Su primera inversión en internet fue Olé, que decía que era el buscador más importante de España pero como Yahoo estaba evolucionando a portal en Olé también lo iban a hacer. Pep Valles quería comprar las noticias a Europa Press pero Europa Press invirtió en Olé al igual que hizo Reuters al invertir en Yahoo. La segunda inversión fue en Myalert, tras conocer a Jorge Mata, que también estaba relacionado con el mundo de las noticias.

Estrategia de inversión?
Un inversión debe ser profesional, hay que diversificar e invertir al menos en 10 empresas. La mitad del dinero disponible para invertir hay que guardarlo para entrar en segundas rondas. En primeras rondas invierte de 100.000 a 200.000 euros. En los proyectos que mejor van entra en segundas rondas. Si un proyecto no va bien nunca invierte en segundas rondas.

Cómo sabe que una empresa va bien?
Vender el doble y ganar cuatro veces más de lo que estaba en el business plan. Ver que no paran de entrar servidores por la puerta. Que el emprendedor te diga que ha sido capaz de cumplir lo que el inversor pensaba que era imposible.

La crisis tiene cosas positivas para un inversor?
El business plan no es para el inversor, es para el emprendedor. El emprendedor tiene que tener muy claro lo que va a hacer, lo que va a vender, lo que va a ganar y sobre todo ha de poder contárselo al inversor. La crisis se nota. Cuando hay temporal los optimistas piensan que va a mejorar, los pesimistas piensan que va a empeorar y los realistas ajustan las velas. Ajustar las velas es cuidar la caja. En la crisis estamos en una carrera, lo importante es correr más que la competencia. Estamos en un entorno distinto, hay que racionalizar la caja y conocer nuestra situación en el sector.

Cuánto tiempo le da a un proyecto para saber si va bien?
El inversor y el emprendedor no pueden controlar el tiempo. No se puede saber cuando un proyecto va a despegar, pero mientras no despega hay que reducir gastos hasta que nos encontramos con que el proyecto explota (en positivo). En los proyectos que aún no han despegado hay que estar alerta para cuando sea el momento y volver a invertir. A cada cerdo le llega su San Martín, hay que estar allí el día de San Martín :)

Las tendencias para los próximos años en internet?
Luis considera que no tiene visión como inversor, pero menciona a Rodolfo Carpintier que si que es un visionario. Internet no ha hecho nada más que empezar, hay muchísimo recorrido, sobre todo desde el punto de vista económico. Es peligroso invertir demasiado pronto al igual que es peligroso emprender demasiado pronto. El comercio electrónico en España se va disparar pero hay muy pocos proyectos de este tipo. Falta un Amazon en España, faltan proyectos que vendan cosas que van dentro de cajas. La publicidad en internet es otro de los grandes negocios donde hay grandes oportunidades, por eso le gusta tanto Coguan. Le da miedo todo lo que tiene que ver con móviles, hay más proyectos que oportunidades. El gran problema de los proyectos de móviles es que el mercado está dominado por los operadores.

Cómo presentarse ante un inversor?
Luis no firma NDA’s. La idea no vale nada. El inversor invierte en un emprendedor capaz de desarrollar una idea. Un emprendedor que le pide que firme un NDA le hace pensar que no confía en su capacidad para desarrollar el proyecto, solo confía en su idea. Luis quiere que los emprendedores le conozcan, sepa en lo que invierte, conozca sus intereses.

Te implicas en el desarrollo del proyecto?
Luis no se implica mucho en los proyectos, es muy poco activo en las empresas en las que entra, confía en los emprendedores, invierte en ellos porque sabe que son mejores para hacerlo. No tiene sentido que el inversor dedique mucho tiempo a un proyecto, porque si ese trabajo hubiera que pagarlo la empresa no sería viable. En las siguientes rondas de inversión de sus empresas participadas si que se implica mucho. Si ahora le dedica mucho tiempo a un proyecto es para pelear con el capital riesgo en plena ronda de financiación.

Por cuánto quieres multiplicar tu inversión?
En primera ronda multiplicar por 10 la inversión, en segunda ronda multiplicar por 30 (la ronda más rentable) Un proyecto ha de tener escalabilidad y dimensión para que él invierta en ello.

29 respuestas a “Iniciador con Luis Martin Cabiedes”

  1. este hombre es una mina. Gracias Martín, pero discrepo del principal error, en la vida y en los negocios si algo o alguien no te apasiona o te enamora para q vas a invertir en ello o en el???
    saludos,
    Dani

    @jordi bufí la frase esta bien, mírala bien de nuevo ;)

  2. Como dice Luis muchas veces hay que distinguir entre proyectos invertibles y proyectos rentables. Puede haber proyectos rentables cuya rentabilidad para el inversor sea de 2-3x, para inversores conservadores puede ser bueno si el riesgo es más bajo.

    Luis se mete en muchos proyectos de riesgo cuando nacen (1ªs rondas de Coguan, Vesne, Sclipo, Privalia, Trovit, etc …) que te aseguro que cuando empiezan no se sabe si irán bien, mal o regular.

  3. muy interesante el Post!! se nota que Luis Martin saber un rato de esto. Y otro mas que confima lo de que las ideas no valen nada si no se aplican y con maximo profesionalismo. Divertido lo de que no firma DNA’s porque es un mensaje claro a los emprendedoreS: confio en ti y en como vas a desarrollar la idea no en la idea en si mismo.
    eDreams por ejemplo nacio como Dreamguides utilizando guias reales por todo el mundo y dar propuestas de viajes y ahora es una agencia online con gran poder tecnologico. la idea y el emprendedor deben de evolucionar con el tiempo asi que la idea inicial importa poco al final del camino

  4. Amado, el objetivo es multiplicar por 3 o por 10. Luis se pone objetivos en función de su experiencia y supongo que considera que es capaz de conseguirlo. Pero no olvides que da por hecho que 9 de cada 10 de sus inversiones no tendrán ese resultado esperado.

  5. Gracias por la info Javier.

    Por cierto, hay un pequeño error en el texto «Es peligroso invertir demasiado pronto al igual que es peligroso invertir demasiado pronto.»

  6. sólo una precisión respecto al último párrafo:

    La inversión que Luis espera multiplicar por 30 es la de la primera ronda (algo lógico, ya que la inversión es cuantitativamente pequeña).

    Es en la segunda ronda, cuando inyecta mucho más dinero, cuando aspira a multiplicar por 10 (algo que considera más rentable cuantitativamente, ya que partimos de una base muy superior y lógicamente, el dinero que se puede ganar es mucho más)

    Por lo demás, una estupenda crónica :)

  7. Como digo x3, puedo decir x5.. A mi x10 me parece algo excesivo.

    Imagino que habrán muchos proyectos que no querrán ser la re-bomba del mercado pero que serán muy rentables como lo son muchos de los proyectos que hay hoy en día en España basandose en modelos de negocios copiados de EEUU.

    No querrán ser los dueños de la red en la proxima decada pero si querrán crecer y tendrán estimativos más bajos como multiplicarse x4 x5 x6 x7 en los primeros años.

    Esos proyectos no tienen cabida para los inversores, sólo los que quieren dar pelotazos ?

    Un saludo

  8. No es un poco excesivo lo que comenta Cabiedes de multiplicar x10 la inversión ? x30 en 2as rondas etc.. ??

    Que % de proyectos con financiación se han multiplicado x10 o x30 del capital invertido ? muy pocos…

    A muchos nos gustaría multiplicar x5, x10 o x15 x 20 x30…

    Una cosa es querer y otra es poder..

    No entendí muy bien el último parrafo, en teoria si un emprendedor presenta un proyecto que en 1-2 años multiplicas x3 la inversión, ese proyecto no es interesante ???

  9. Una visión verdaderamente interesante de lo que ocurre «al otro lado de la mesa», donde se sientan los inversores. Muy instructivo.

    Gracias a los chicos de Iniciador por ofrecernos tan interesante velada.

  10. Como he comentado en mi blog personal, me ha gustado la charla «con» Miguel Ángel, buen formato elegido :)

    Un placer haberte visto por allí, aunque no haya podido parar un rato a charlar (que lo tengo pendiente) contigo, pues tenía una mini-reunión con Sergio.