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Homeserve compra Habitissimo

Homeserve compra Habitissimo

Desde su nacimiento en 2009 hemos seguido la evolución de Habitissimo como un referente en el desarrollo del modelo de negocio de presupuestos para reformas en el hogar. Ocho años después la web ha sido adquirida por la empresa británica Homeserve que se hace ahora con el 70% de las acciones de la empresa y la opción de comprar el resto en los próximos años.

La compra de Habitissimo se podría haber realizado por unos 20 millones de euros, dando salida a los inversores que participaron en las tres rondas que realizó la empresa, de los cuales los que participaron en la primera ronda han multiplicado su inversión por 37.

En el momento de la venta Habitissimo cuenta con 3,6 millones de visitantes únicos a su portal cada mes, y facilita la contratación de 250.000 trabajos anuales en los países donde está presente: España, Portugal, Italia, Francia, Brasil, México, Argentina, Chile y Colombia. En 2015 la empresa llegó a facturar 7,5 millones de euros y contaba con 120 empleados.


Entrevistamos a Jordi Ber, CEO y cofundador de habitissimo.

Entrevistamos a Jordi Ber, CEO y cofundador de habitissimo.

habitissimoCon motivo del reciente lanzamiento de su app móvil hemos querido entrevistar a Jordi Ber, CEO y cofundador de Habitissimo, el portal para contratar reformas del hogar líder en España para su sector. Le hemos preguntado por la expansión internacional desde una isla como Mallorca, sobre su estrategia en movilidad y le hemos pedido que nos cuente algunas cosas en primiicia que no ha contado antes, y así lo ha hecho, algo que le agradecemos desde Loogic. Y todo nos lo cuenta desde su experiencia personal. Esperamos que os guste.

La primera pregunta te la habrán hecho muchas veces, ¿cómo se hace para saltar de una isla y tener presencia en ocho países?

Bueno, habitissimo surge de mi propia experiencia personal. Yo vivía en Barcelona y necesitaba un fontanero y un electricista. Me costó encontrarlos y en el proceso fue cuando pensé que Internet aporta transparencia en el sector y se me ocurrió crear el marketplace. En Barcelona fue cuando encontré a mi compañero y también cofundador Martín Caleau. En 2009 ganamos Seedrocket y tras conformar la compañía nos trasladamos a Mallorca. Aquí comenzamos los dos, luego se incorporó Javier Serer, nuestro socio y CPO, con el tiempo fuimos creciendo y ya somos más de 140 personas en el equipo. Estamos muy felices de crecer en Mallorca. Es una isla internacional con salida, tenemos un equipo multicultural de los 8 países en los que operamos, brasileños, españoles, italianos, mexicanos, argentinos, colombianos, portugueses y chilenos. Desde aquí si se puede emprender, crecer y sobre todo expandirnos, estamos muy contentos.

Precisamente ahora, y como estamos creciendo, en esta semana estamos emprendiendo la mudanza. Dejaremos atrás nuestras oficinas del edificio Disset para trasladarnos al edificio W en el Parc Bit, parque tecnológico donde nos encontramos. Esto significa dejar atrás un espacio de 800m2 para movernos a un nuevo espacio de dos plantas donde en estos momentos estamos distribuyendo los equipos. Trabajar todos desde aquí nos está funcionando porque nos simplifica mucho las operaciones, nos permite tener una única cultura corporativa, tener un equipo centralizado y coordinado. A lo mejor, lo negativo es que te pierdes cosas porque no estás ahí, pero también es mucho más económico. Pero así como lo estamos haciendo y estamos contentos.

Convertirse en referencia de un sector ¿genera más satisfacción o miedo?

Es motivador. Por experiencia creo que cuando eres emprendedor la motivación es fundamental. Yo trabajaba en una empresa donde no era feliz y emprender es como una manera de cambiar el mundo también. Cuando ves algo que no funciona, y dices “creo que puedo aportar algo aquí para intentar mejorar esto”. Y respecto a lo de ser referentes es un orgullo para nosotros levantarnos cada día y saber que venimos con ganas para ayudar a nuestros clientes a que consigan trabajos y a las personas que necesitan ayuda para mejorar su hogar, que necesitan inspiración para algún proyecto de reforma, un profesional de confianza y un equipo que les pueda ayudar.

La nueva app móvil promete ser fácil de usar, pero quién creéis que la usará más, ¿los clientes o los profesionales?

Bueno, en esta primera fase hemos lanzado la de profesionales en los ocho países. Para ellos será muy fácil porque desde el móvil podrán ver solicitudes de presupuestos de particulares y podrán contactar para presentarles presupuestos. La de usuarios particulares la estamos trabajando en estos momentos y está previsto también lanzarla en breve. Creemos que para ambos será muy fácil y útil, piensa que en el caso de nuestros profesionales, y según una encuesta interna que hemos realizado, 8 de cada 10 utilizan el móvil para conectarse a nuestros servicios, el móvil es la herramienta fundamental para ellos y cada vez será más imprescindible.

¿La app móvil significa que Habitissimo deja de lado el posicionamiento web para movilidad?

La App de habitissimo se suma a lo que ya venimos desarrollando, por supuesto que seguiremos también con el posicionamiento Web, pero en esta ocasión hemos querido dar una mejor experiencia a nuestros profesionales. Hemos visto que la tendencia creciente del uso de dispositivos móviles por parte de los usuarios del sitio web, ponen en evidencia la oportunidad que supone para el negocio el disponer de aplicaciones que mejoren esa experiencia.

¿Puedes darnos una cifra sobre Habitissimo que no se haya contado hasta ahora públicamente?

Sí, claro, comentarte por ejemplo que estamos creciendo, ya superamos las 140 personas en el equipo y lo de la mudanza es algo que todavía no hemos anunciado pero que lo haremos en breve. Como novedad decirte que en este mes de septiembre, por primera vez hemos superado la publicación de más de dos millones de solicitudes de presupuestos online en todos los países donde operamos. Eso significa que más de dos millones de personas se han conectado con habitissimo para solicitar ayuda con su proyecto de reforma, construcción, decoración, etc. Piensa que al mes publicamos más de 70.000 solicitudes, es mucho volumen y muchas posibilidades de trabajos para los profesionales también.


11870 delega su servicio de presupuestos en Habitissimo

11870 delega su servicio de presupuestos en Habitissimo

11870

Supongo que no soy el único que pensaba que en 11870 debían haberse centrado en la parte de restaurantes y no haberse metido en este tema de los presupuestos (reformas, mudanzas, …) en la empresa así lo han visto tras dos años intentando impulsar este modelo de negocio sin obtener los resultados esperados. Ahora la empresa delega este servicio en Habitissimo que está completamente enfocado en este negocio.


300.000 euros de inversión en Habitissimo

300.000 euros de inversión en Habitissimo

habitissimo

Es la tercera ronda de financiación que realiza la empresa Habitissimo y han sido 300 mil euros que esperan complementar con financiación pública a lo largo de los próximos meses. En esta ronda han aprovechado para desinvertir algunos socios que participaron en la primera ronda realizada a través de Seedrocket y que han multiplicando su inversión por 4. Además han entrado socios nuevos como Mola!, Faraday y PADEInvest. Por su parte Cabiedes&Partners continúa siendo el socio de referencia de la empresa y también ha participado en la ronda.

La financiación lograda servirá a la compañía para potenciar su estrategia de expansión internacional en Europa y América Latina donde ofrecerá sus servicios de gestión online de reformas, obras y servicios del hogar. En el tiempo que lleva en funcionamiento ya han logrado gestionar más de 80.000 peticiones de presupuestos ofrecidos por los más de 150.000 profesionales de reformas con los que cuentan en los tres países en los que están operando en estos momentos. Al frente de la startups continúan Jordi Ber (CEO), Martín Caleau cofundador y CTO, y Javier Serer Director Comercial.


200.000 euros de inversión en Habitissimo

200.000 euros de inversión en Habitissimo

habitissimo

Novedades en Habitissimo, acaban de anunciar su segunda ronda de financiación por un total de 200.000 euros a partes iguales entre los socios actuales y con un préstamo participativo de ENISA. Amplía su participación en la compañía Luis Martín Cabiedes, consejero del Grupo Europa Press, del que fue copresidente, y conocido Business Angel del sector. También han participado en esta ronda inversores privados y mentores de SeedRocket como Juan Margenat (fundador de Bongo España) o Eneko Knörr (fundador de Hostalia)

Además de la ronda de financiación os podemos dar información interesante sobre el estado del proyecto:

Habitissimo pone su foco en Reformas y Servicios para el Hogar donde quieren dar un servicio integral en todo lo relacionado con el Hogar, incluyendo una categoría de Mudanzas. Trabajan en acuerdos estratégicos con otros players del sector en áreas relevantes, como por ejemplo la integración que hemos han realizado con Homing.com, mostramos sus productos para el hogar para comprar en Habitissimo.

El modelo de negocio de Habitissimo es Leads + Destacados en esta línea quieren convertirse en referentes en servicios para el hogar en España. Para conseguirlo cuentan ya con 70.762 negocios en su base de datos, 9.617 profesionales y 44.353 presupuestos realizados.


Habitissimo recibe 110.000 euros de inversión

Habitissimo recibe 110.000 euros de inversión

habitissimo

Prácticamente al mismo tiempo que conocíamos la inversión en Teambox nos enterábamos de la inversión de 110.000 euros por parte de varios business angel, algunos también del entorno de Seedrocket, en Habitissimo.

La guía de obras y reformas Habitissimo es un proyecto puesto en marcha por Jordi Ber y Martín Caleau en el que han invertido 110.000 euros conocidos business angel como Luis Martin Cabiedes (Europa Press), Eneko Knörr (Ideateca) y Juan Margenat (Bongo). El servicio ya está totalmente operativo y desde que hablamos de él la última ocasión presenta importantes novedades:

Directorio de profesionales y empresas donde se ofrece un sistema de verificación de empresas; peticiones de presupuestos; directorio de marcas de materiales para construcción y reformas. El modelo de negocio está basado en anuncios destacados en el directorio, comisiones por la realización de reformas y publicidad convencional.


Habitissimo, guía de obras y reformas

Habitissimo, guía de obras y reformas

habitissimo

Hablamos de Habitissimo al ser uno de los ganadores de la segunda edición de Seedrocket, ahora la web ya está abierta al público y podemos fijarnos en este proyecto desarrollado por Jordi Ber y Martín Caleau. Entre las funciones de la web comentar la integración con Urbarama, un proyecto piloto que pusieron en marca Jordi y Martín hace pocos meses.

Habitissimo es una guía de obras y reformas, comienza contando con un directorio de profesionales y empresas de reformas organizadas por provincias con una apariencia bastante parecida a como comienza desarrollando sus directorios el Grupo Intercom. Ya se trabaja para desarrollar las siguientes funciones y contenidos de la web que serán un servicio para solicitar presupuestos a las empresas de reformas y un directorio de marcas fabricantes de productos de arquitectura e interiorismo.

He preguntado a Jordi lo que supone participar en Seedrocket para un proyecto como Habitissimo, las principales ventajas que me comentan son la visibilidad que aporta la iniciativa, el acceso a la financiación y los consejos de los mentores. Contar con algunos de estos mentores como consejeros que en este caso son Jesús Encinar, fundador de Idealista.com; Juan Margenat, fundador de SmartBox España; David Boronat, fundador de Multiplica; Eneko Knörr, fundador de Hostalia; David Tomás, fundador de Cyberclick-Livedoor.es; Nacho González-Barros, fundador de InfoJobs.net y Salir.com; Albert Feliu, cofundador de InfoJobs.net; Albert Armengol, fundador de e-conozco.com; Lluis Faus, fundador de VLex.com; Carlos Blanco, fundador de Grupo ITNet. Un nutrido grupo de consejeros que seguro aportaran un gran valor a esta startup que entra en el sector de las reformas que parece aún poco explotado en la red.


Inversión en startups: los business angels, riesgos y métricas.

Inversión en startups: los business angels, riesgos y métricas.

Hace mucho tiempo que quería escribir este post, estoy hablando de varios años. Desde que en 2009 conocí de cerca el mundo de la inversión en startups tecnológicas no ha dejado de interesarme. Lo he visto desde dentro y luego desde la barrera, he ganado experiencia propia y ajena. Aquí quiero destilar todo eso y ofrecerlo a quien pueda interesar, desde mi punto de vista a una mayoría de emprendedores e inversores que empiezan en este mundo. Leyendo esto quizá se ahorren unos cuantos tropiezos, dolores de cabeza, lloros y males mayores, ya nos los hemos pegado los demás y el ahorro no es pequeño. A lo largo del texto, te llevará media horita leerlo, iré cambiando de interlocutor entre inversor y emprendedor, espero que aporte a ambos. Si quieres comentar algo me podrás encontrar en @marianotl

Voy a tratar de centrarme en lo más práctico y en lo que más ha llamado la atención de las conversaciones que siempre tengo con unos y otros. Empezaré diciendo lo que parece que más nos cuesta entender a los emprendedores que buscamos inversión, que las startups, como casi cualquier empresa, tienen 4 riesgos fundamentales que se suceden en el tiempo: el equipo, el producto, el mercado y el crecimiento. Después hablaré de problemas comunes que no siempre se comentan, de los economics de los business angels y su problemática y, finalmente, unas líneas sobre valoraciones y aceleradoras.

Antes de comentar cada riesgo también quiero compartir otro tipo de selección de riesgos que enumeran otras personas: idea, equipo, modelo de negocio, inversión y timming. Si quieres te invito a escuchar esta pequeña charla ted (inglés) sobre estos riesgos, verás cómo señalan que, con mucha diferencia, la clave es el timming y luego, a cierta distancia, el equipo. En cierto modo, ese timming sería la clave intrínseca del ansiado product&market fit.

Sin ánimo de ser exhaustivo aquí va mi reflexión:

Riesgo equipo: el primero que surge cuando se quiere montar una startup, debes rodearte de los mejores y asegurarte de que sean complementarios a ti. Ni todo ingenieros ni todo MBAs. Ya que te pones, que tengáis superpoderes diferentes y así cubrís todo lo que hace falta. No es lo mismo un equipo de gente talludita con años de experiencia y conociéndose desde hace tiempo que gente sin experiencia y subcontratando el core de la tecnología con un tercero. Aquí estamos empezando a formar lo que luego será la startup y aquí solo puede invertir el propio equipo fundador: sus ahorros y quizá sus abnegadas familias.

Riesgo producto: aquí empezamos a crear algo, que esté basado en necesidades de mercado o solo en una idea feliz es la clave. Quién dice que eso tiene sentido? Tú o mucha gente? Dónde está esa validación? Cuánta gente dices que está haciendo fila por la noche y lloviendo esperando a que abran las taquillas? Esa es la clave. Validación. Pero no por los inversores, por ti mismo, por tu equipo, por todo el tiempo que vais a invertir. Procura no autoengañarte. Te aviso que es un mal endémico entre los fundadores pero hay veces que se cura. En esta fase lo normal es que pueda ayudarte alguna aceleradora y poco más. El riesgo es tan alto que ni te lo imaginas. Tú lo verás clarísimo pero el cristal con el que lo miras solo lo llevas puesto tú. Esta fase es en la que la mayoría de emprendedores nos ponemos a buscar dinero. Y en esta fase solo consiguen dinero los que lo tienen muy cerca o los que previamente en su historial han demostrado mucho y se les supone una capacidad sobrenatural. Esa suposición puede estar equivocada, por supuesto, pero aquí se supone que rendimientos pasados pueden aumentar las probabilidades de los futuros. Con el producto puede haber tantos riesgos que son casi innumerables. Un poco más adelante enumero algunos habituales.

Riesgo mercado: en esta fase, si los astros se han alineado, empezamos a vender algo. Alguien quiere comprar lo que hemos hecho. Pero claro… hay que ver cuánto paga, cuándo paga y si realmente paga. Aquí viene el segundo autoengaño que, además, tratamos de trasladar a los de fuera diciendo que tenemos clientes cuando en realidad son usuarios. Beber cerveza gratis se nos da bien a casi cualquiera, pagar la ronda empieza a ser más complicado. Aquí es donde el espacio-tiempo se curva y todo se hace esperar, los ingresos tardan, los gastos se aceleran, y la tensión se dispara: la de caja y la sanguínea. Empezamos a llevar tiempo sin pasta, sin cobrar, ha pasado año y medio y esto no tiene pinta de ir más rápido… las tropas se empiezan a desmoralizar y los entornos familiares de las tropas empiezan a decir que si ya vale de jugar a emprender y nos ponemos a buscar algo que aporte dineros.

Lo normal aquí es que los emprendedores nos paseemos por todos los desfiles que hay en España, los locales, autonómicos y nacionales. Sin tener prácticamente nada nos ponemos a buscar a desconocidos que arriesguen su dinero por algo que nosotros vemos claro (más o menos) pero que no se sustenta en nada. Es tremendo si lo piensas pero para la mente de los emprendedores es tan evidente que nadie nos hará bajarnos del burro y, el que lo intente, saldrá trasquilado por tratar de hacernos entrar en razón. En esos desfiles podemos ver de todo. Luego piensas un poco, te enteras un poco y ves que no tiene mucho sentido que alguien haga algo gratis, que prometa llevar a business angels (en inglés todo mola mucho más) sin ganar nada. Nadie parece entender que en una ciudad pequeña no exista de eso y que la red de business angels que se ha creado solo existe porque dieron una subvención para crearla, alguien se ha ganado unos dineros haciéndolo y todos los que están ahí están más para dejarse ver, algunos sinceros de verdad quieren aprender, pero ninguno está para abrir la cartera. Hay excepciones con gente estupenda, está claro, pero la mayoría no te servirán de mucho. Haz una simple comprobación previa: pregunta cuántas inversiones, de qué cantidades y en qué empresas las han hecho en los últimos 12 meses, a ver qué te parece lo que ves (y si ves alguna inversión que te parece que la ha hecho un mono con pistolas, quizá no sean los inversores que mejor te vengan). Y, ojo, en las ciudades grandes, los nombres más conocidos, los inversores de verdad van a estos saraos para poder encontrarse con sus colegas, para dejarse ver (es su trabajo) y hacer relaciones. A la mayoría de sitios van por hacer un favor al organizador, ellos saben que no es, en absoluto, una forma óptima de llegar a proyectos. Igualmente digo que hay redes estupendas con verdaderos inversores y que hacen las cosas muy bien, verás que por lo general llevan ya unos cuantos añitos en esto. Pero… el emprendedor que todavía no sabe muy bien cómo funciona todo (todos hemos estado ahí… todos), sigue la corriente y pierde 12 meses haciendo el roadshow por ninguna parte, perdiendo el tiempo con gente que no debería, retocando mil y una veces su plan de negocio, trabajando sin descanso para cumplir las peticiones de indeseables inversores que no lo son y que nunca invertirán pero hacen perder el tiempo a unos y otros. Y, lo peor, lo que te parece bueno en realidad es malísimo: los inversores de verdad te ven en cincuenta sitios, comentan entre ellos que aquello ya huele (como la comida podrida), y cuchichean sobre el sinsentido de tu gesta. Ese cuchicheo estará entre la risa condescendiente de unos y la media sonrisa compasiva de otros. Parece mentira que algo que puede parecer evidente para unos sea tan difícil de ver o entender para los emprendedores cuando estamos en faena. En lugar de eso, más valía que nos dedicásemos a vender, a conseguir clientes y, si nos descuidamos, a conseguir facturar y ganar dinero sin inversores. Todo esto es jodidamente fácil decirlo pero cuando estás ahí es muy difícil verlo. Te obcecas con los inversores y parece que son los cantos de sirena que hacen hundir el barco chocando con las rocas mientras podías haber remado sin más y dejarte de historias.

Esto no es siempre así de sencillo: déjate de inversores y ponte a vender, no. La mayoría de las veces viene obligado porque con lo que tienes no puedes (o no sabes que puedes) ponerte a vender uno a uno. Es difícil (para un emprendedor es lo más fácil) pensar que si no puedes ir a buscar clientes, te pongas a buscar inversores. Esos inversores tienen que pensar a mucho más largo plazo, no tienen en absoluto un retorno inmediato, como podría tener un cliente, pero esperamos que confíen más que ese propio cliente. Esto en empresas que necesitan un crecimiento brutal, que su ingreso unitario es mínimo y necesitan volumen, es muy común y, por eso, fracasan tantísimas en esta fase. Van a buscar inversores sin tener claro cómo conseguir clientes, qué fórmulas de marketing funcionan, costes de adquisición y, alucina vecina!! sin modelo de negocio. Oye, primero vamos a hacerlo grande, quememos pasta y luego ya veremos. Y esto te lo dice gente que parece normal. En serio. Aquí los más estupendos se reirán y dirán que menuda insensatez pero… la realidad es que ninguno hemos nacido aprendidos y como parece que en otros países atan los perros con longanizas, algunos nos lo hemos creído en algún momento. Por mi culpa, por mi culpa, por mi gran culpa. Que tire la primera piedra el que quiera pero ojo no se le vean las cicatrices en el intento.

Dicho esto, es una faena, por no decir putada, pero es lo que hay. No sabemos de todo, no conocemos este terreno, hablamos de oídas y nos creemos lo que leemos. El sector no es transparente, no hay información de verdad pero poco a poco esto parece que se va curando y hay cada vez más gente que aporta cosas valiosas y nos dejamos de tonterías.

Como con el Acuarius, me he venido arriba, la he liado un poco y me dejaba el riesgo de crecimiento. En esta fase ya hemos superado el de mercado, ya hemos vendido algo, parece que tiene sentido lo que hacemos, pinta bien pero tenemos que conseguir que esto crezca, tenemos que conseguir encontrar alguna palanca para que esto arda a más velocidad, dónde está el agujero por donde hay que meterle la gasolina? En estos casos te encuentras con historias como: “hemos vendido esto o hemos conseguido tantos usuarios sin hacer nada de marketing”. Cojonudo colega, ambos sabemos que me estás engañando, te lo has currado a muerte pero no tenías dinero para pagar y te las has ingeniado para hacer otras cosas. Esa frase suele parecer algo bueno pero ya vemos que quizá no, suele contener dos problemas: o bien no sabes qué has hecho y has conseguido clientes de verdad o has hecho muchas cosas pero sin pagar. En el primer caso, si no sabes qué has hecho, tienes el problema de que no sabes cómo replicarlo, ni idea de cómo volverlo a hacer. En el segundo caso, has hecho mucho pero no es escalable porque no puedes volver a fusilar a todos tus amigos y familia para que compartan en redes todo lo que les pasas.

En cualquier caso, este momento de riesgo crecimiento es en el que suelen invertir los primeros business angels, los más arriesgados, porque el riesgo sigue siendo infinito. Conforme empieces a obtener esas palancas por las que crecer, por las que escalar, por las que echar gasolina para acelerar, será más fácil que haya inversores que inviertan. Hasta ese momento estabas buscando que un desconocido hiciese una apuesta y los inversores no suelen hacer esas cosas.

Deja de invertir mil horas en un excel que te has inventado en base a unas premisas falsas (assumptions mola más, perdón) y muy lejanas a la realidad. Deja de retocarlo y que luego siempre contenga fallos. Deja de hacer eso porque luego, encima, es imposible explicarlo. Hay un inversor muy conocido y que lleva muchos años con éxitos que no se cansa de repetir que las cuentas se deben hacer con una calculadora, pero de las de bolsillo eh!, nada de cosas complicadas. Cuánto te cuesta conseguir un cliente, qué tienes que hacer para conseguirlo, cómo puedes hacerlo más rápido, qué te cuesta producir lo que haces y otras cien mil cosas más. Pero las primeras 4 preguntas hay que responderlas de forma fácil, de forma probada, es decir, en base a datos, no opiniones. Eso solo se puede hacer una vez superados los primeros 3,5 riesgos. Buscar inversión demasiado pronto es buscar apuestas y aquí de eso no tenemos. Aquí hay dinero, muchísimo dinero pero para ese crecimiento. Como leía hace poco: el capital riesgo se ha convertido en capital product-market fit. Si te paras a pensarlo es lógico. Lo otro, insisto, son apuestas.

En Silicon Valley, the bay area o como quieras llamarlo, tampoco es que hagan eso de apostar. Si te fijas, cuando hay una inversión semilla en una empresa y le sueltan unos milloncejos, tampoco te creas que es mucho ni que lo hacen a ojo. Primero, todo cuesta un huevo más. Los 200k€ que se buscan aquí para la primera ronda, tarifa plana por cierto, suele tener su explicación en tener oxígeno para unos 18 meses. Grosso modo. Los milloncejos de allí sirven para lo mismo. Además, si te fijas, cuando le dan esos dineros a un equipo, si te paras a mirar el equipo, o son gente de Stanford, o de la Ivy League, o llevan años en Google, Facebook, Amazon, etc. o cosas así. Pero los perros siguen lejos de las longanizas. Ojo, que locos hay por todas partes eh, pero…

Mencionados los riesgos de una startup, es decir, los riesgos para alcanzar una viabilidad de empresa, ahora voy con los riesgos de invertir en ellas. Parece que fuesen los mismos pero no, son acumulativos, estos son de regalo y no suelen imaginarse si no los has vivido o te lo cuenta el pobre que los ha sufrido.

  • Los equipos se cabrean, Los equipos se rompen. Las parejas discuten. Las familias necesitan dinero para vivir y si todo se alarga igual hay que dejar la startup antes de tiempo. Aquí viene pintiparado (mención cinéfila para los amantes de “Amanece que nos es poco”, gente inteligente toda ella) el post que escribí sobre los pactos de socios, busca la cláusula de vesting que es lo mejor que harás en tu vida. No exagero.

 

  • Los productos que se pretenden hacer quizá no se puedan hacer. Por problemas legales, por patentes, por timming, por tecnología, por time to market, por mil cosas. Llegas a una barrera que no puedes superar sin dinero, recursos, personas o lo que sea. No estaba previsto y nos quedamos a medias.

 

  • Conseguir clientes es la puta clave (perdón). Hacer productos es algo que puedes más o menos planificar puesto que, aunque exista el riesgo anterior, dependes generalmente de ti y de tu equipo para conseguirlo. La startup habitual se centra en producto, ni siquiera en solucionar un problema, y luego deja lo de averiguar cómo conseguir clientes para luego. El marketing. La pinta que tengan los costes de captación y tu capacidad de ejecución son la clave. Un inversor invierte en eso. No digas que luego vas a contratar a alguien de marketing o que tienes a un becario, no jodas. Una empresa va de vender. Lo de que puedes hacer algo tan estupendo que la gente vendrá como loca a por ello puede funcionar a un puñado de genios o a un puñado de startups con usuarios pero no clientes. Que vengan solos está la rehostia de lejos a que vengan solos y paguen por lo que haces.

 

  • Una startup que vaya bien puede truncarse porque empiezan a dispararse los costes de captación. La competencia empieza a aparecer, capta dinero y se pone a invertir causando inflación en los precios del marketing. Eso hace que los que puedan resistirlo quizá triunfen pero los que vayan justos de cartera morirán. Todo puede ir genial y que luego se tuerza.

 

  • Un inversor que invierta al principio y que, a priori, tenga las mismas condiciones y potencial beneficio que los emprendedores, puede salir trasquilado a mitad de camino. Ojo!!! incluso cuando la compañía va estupendamente. Aquí revisa en el enlace anterior sobre el pacto de socios en cuanto a las cláusulas de arrastre, acompañamiento y posibles ampliaciones de capital que diluyan a la nada a ese inversor mientras que aseguren opciones futuras a los emprendedores. Y quizá el inversor no haya podido decir ni mú en todo el proceso porque no tiene capacidad según el pacto de socios. Todos los inversores invierten en el equipo y se fían de los emprendedores pero la vida es muy larga y las condiciones de los inversores futuros son inciertas.

 

  • Puede llegar un inversor en el futuro que ponga una cláusula de liquidación preferente, no dilución o lo que sea que rompa en mil pedazos las posibilidades de retornos de ese inversor inicial. Llegar a las rondas de inversión con el agua al cuello, sin oxígeno y con una fuerza negociadora casi inexistente hace que en las grandes ligas te chupen la sangre y, si no quieres firmar, toca cerrar, echar a todo el mundo a la calle, asumir una quiebra y que todo el mundo pierda todo, así que… mejor firmar. Luego cuando llega el exit los inversores iniciales y los emprendedores ven como la mayoría se va en los cheques de otros.

 

  • Puede haber un exit de la empresa cojonudo para los emprendedores pero muy limitado para los inversores iniciales. Resulta que era la única compañía que iba bien en el portfolio del inversor (en caso de que tenga portfolio variado) y encima hacen un exit temprano que le da un múltiplo con el que no cubre casi nada del resto de inversiones en startups fallidas.

 

  • Nuestra historia española de exits está llena de casos difíciles y mires por donde mires en el mundo pasan cosas similares. Es normal que para llegar a un exit donde todo parece luz y color en los medios, se hayan pasado penurias, momentos infernales, insomnio, despidos, llegar a firmar una ronda de inversión sin tener dinero en el banco ni para las nóminas del mes en curso, estar a punto de firmar una ronda de inversión que salve la empresa o incluso estar a punto de venderla y que se echen atrás la noche antes, tener compromisos de varios inversores y que se te vayan cayendo uno a uno poco antes de llegar a notario y después de meses de negociaciones, etc. Cosas así, historias para no dormir son más habituales que excepcionales. Construir una empresa de millones no es algo que pueda hacer cualquiera ni que sea un camino de rosas.

 

  • Una ronda muy sobrevalorada, es decir, a valoración muy alta, puede ser un gran titular en la prensa startupil pero quizá no sea algo bueno en absoluto para la startup. Una posible consecuencia, si todo no va como esperamos, sería una dificultad enorme para conseguir futuras rondas a valoraciones superiores, quizá haya que hacer un downround (ronda de inversión a una valoración inferior que la ronda anterior) y ahí es donde vienen las tensiones y las diluciones monstruosas. Una valoración debe ser razonable para ambas partes.

 

  • Y, por último, aunque seguro que podríamos poner aquí muchos más, está la inesperada llamada del fisco. Cuando el inversor llega al momento del exit se puede dar cuenta que, lo que parecía una operación estupenda, quitándole impuestos se queda en algo no tan estupendo. Muchas operaciones no se llevan a cabo por esto, porque hace falta más dinero para que compense a todos. Quizá se pierda un tren que no vuelva. Mucho ojo con eso y que todos se asesoren bien antes de hacer una inversión para ver cuál es la mejor forma, fiscalmente eficiente, para hacerlo.

 

Y llegados a este punto vienen las métricas de los abnegados business angels. Como decía, llevaba años con ganas de escribir sobre esto porque siempre que lo contaba la gente me miraba raro. Lo que se decía por ahí era incompleto o incluso falso. Abrió el melón hace un tiempo Samuel Gil de JME con un gran post “Meaninigful VC Exits” y luego Pablo Ventura de Kfund profundizó con otro gran post “Cap tables y rondas, ¿a qué deberías aspirar?” . También hace unos días Jesús Monleón ponía en twitter “Three Core Principles of Venture Capital Portfolio Strategy“. El caso es que en ellos el foco está en los VC (venture capital=capital riesgo) de cierto tamaño y que invierten en fases posteriores a los business angels cuando la startup ya tiene mejor pinta. Ya no está recién levantada, ahora ya está duchada y bien peinada. O algo así. El riesgo todavía es brutal pero… un poco menor que para los business angels. Aquí siempre se dice que a un inversor siempre le parece un apostador el inversor que invierte en rondas anteriores no? bueno, fuera bromas, las estadísticas dicen que a los VC se les mueren menos de la mitad de las startups, que de la otra mitad sacarán algo de dinero y que de unas pocas sacarán mucho. Ahí está su clave, en la estadística y en dar con uno o dos cohetes entre 20 o 30 startups que tenían una pinta estupenda. La norma es la “power law” o los “home-runs”, es decir, que una o dos inversiones que sean un verdadero cohete serán las que marquen el resultado del fondo, la polarización es máxima. (recordemos que la gran mayoría de los fondos no es que no sean rentables sino que devuelven menos de lo captado). Casi nada con lo difícil que es este negocio. Encima, alucina!!, lo tienen que hacer con un horizonte temporal de varios años, entre 5 y 7 años para hacernos una idea. Con todos los males y plagas que pueden ocurrir en ese tiempo y con todo lo que puede cambiar el mercado, la tecnología, la sociedad y la economía en ese periodo.

Bueno, pues con todo y con eso, están en una posición privilegiadísima con respecto a los buenos de los business angels.

Los business angels tienen el papel más complicado. Tienen que ser los primeros. Es cierto que eso, a priori, puede traer retornos más grandes pero… la realidad es que tienen más riesgos que nadie y no suele acompañar el beneficio. Por otro lado, son especialmente necesarios porque sin ellos las startups no podrían llegar al nivel que necesitan los VCs para invertir en ellas. Es una carrera de relevos pero el primer tramo tiene una pendiente de la leche y la tienen que subir con sus propias botas, a.k.a. con su propio dinero, característica que define a un Business Angel, invierte sus cuartos.

Este buen inversor, si estuviese en su sano juicio, invertiría en bolsa, de forma ordenada y a largo plazo sabe que obtendría entre un 5% y un 7% sin despeinarse mucho. Un poco más si puede ir donde van los buenos. O si fuese más moderno e informado invertiría en los fondos indexados (guiño, guiño a los que están en ese mercado).

Bien, aquí tenemos a los business angels que, aparte de eso, quieren divertirse un poco más o van en busca de más emoción y en lugar de dedicarse a deportes de riesgo, hacen esto de invertir en startups. Aquí lo lógico es que esperen un retorno mucho más grande no? ya que nos ponemos… que sea el doble por lo menos, aunque un poco más tampoco haría daño. Si te fijas, un 15% de retorno anual compuesto o más es el ideal los fondos de VC, los business angels deberían tener un poco más. El caso es que (mira conversación) lo que sabemos de VCs y de business angels es que muy pocos, pero que muy pocos, obtienen esos retornos, es más, la gran mayoría palma pasta a lo bestia.

Al tajo, qué hace falta para conseguir esos números? hablamos de valoraciones? hablamos de diversificar? porque… de los riesgos que puede haber aún cuando las startups van genial ya hemos hablado. Siempre hay que tener eso en cuenta, que puede ir todo bien pero el exit es prematuro y no da el retorno necesario.

Primero decir que aquí no dice nadie ni mú. No tenemos tantos años de experiencia después de superar el luto de la burbuja del 2000. Solo dicen lo que tienen algunos, contados con los dedos de media mano. Sabemos retornos de Cabiedes & Partners, de Eneko Knorr y poco más, al menos que yo haya visto. (si alguno tiene datos públicos o quiere publicarlos estaré encantado de incluirlos). También sabemos datos de las startups exitosas de Seedrocket que desde 2008 lleva siendo sin duda una de las aceleradoras con más éxito en España. Según los datos del informe (2016) vemos que en 8 años habían hecho 70 inversiones y podían decir que 16 estaban siendo éxito aunque solo había 2 ventas (exits) seguro que ha habido varios early-exits para los primeros inversores y con buenas rentabilidades, quizá incluso en todos ellos y seguro que hay más de uno por llegar para sumarse a esos 16 casos de éxito. Esas cifras, 16 entre 70 hacen un ratio de 2,3 éxitos sobre 10. Si con el tiempo suman 5 éxitos más, hasta 21 sobre 70, y en todos ellos obtienen retornos, sería un ratio de 3 sobre 10. Es decir, los buenos buenísimos en primera fila tienen un estadística de 2-3 éxitos de cada 10 inversiones. A pesar de todos estos datos no hay cifras públicas (al menos que yo conozca) sobre los retornos de estas inversiones. Si existen o alguien quiere aportar datos serán muy bienvenidos.

Es algo realmente complicado. Pero ahora imagina cuán complicado será para los que no están en primera fila, los que no aparecen por todos lados y tienen una buena reputación y conexiones. Esos son unos pocos, cada vez hay más pero no tantos. Hay fondos que quieren acercarse al terreno de business angels invirtiendo tickets más pequeños pero… pocas operaciones. Los que están en primera fila, los conocidos, suelen hacer unas pocas inversiones al año, otros solo alguna, falta volumen. Un inversor debe diversificar y tener una estrategia clara, consistente y, además, aplicarla de verdad (eso dicen los que saben). Si los inversores buenos, conocidos y reputados aciertan 2  de cada 10 veces, imagina si solo inviertes en 2 ó 3 startups y encima no tienes la posibilidad de llegar a las buenas operaciones como hacen ellos ni hacer rondas de seguimiento para redoblar apuesta en las buenas. Las probabilidades de guantazo son altísimas. Ante estas dificultades para el común de los mortales de los business angels que no puede acceder a las buenas operaciones o que incluso no sabe cómo evaluarlas ha aparecido una opción de solución: el equitycrowdfunding. Estas plataformas solucionan muchos problemas para unos y otros. Acercan las operaciones a los inversores y los inversores a los emprendedores, simplifican todo el aspecto legal y lo estandarizan, aceleran sobremanera los plazos y ponen un poco de orden en algo que tradicionalmente no ha sido eficiente. Además, ya se están viendo y cada vez se verán más las operaciones lideradas por alguien con reputación, es decir, que hay alguien que pone su dinero donde pone sus palabras y aporta cierta confianza en que su criterio pueda ser más fino. Aquí que cada uno valore cada situación, ojo que una marca conocida, sea inversor, aceleradora o lo que sea, no es lo mismo que ser rentable.

En esto del equitycrowdfunding en España todavía estamos más verdes porque llevamos pocos años y, aunque ha habido ya algún exit temprano, es pronto para evaluar si esto, además de ser más eficiente, es bueno para los retornos, que es de lo que se trata. Lo que vemos en otros países no es fácil de comparar puesto que los ingredientes son diferentes, pasa lo mismo en la inversión sin plataformas. En cualquier caso, es una alternativa estupenda para unos y otros, sin duda hacía falta y creo que cada vez crecerá más con el modelo de líder-seguidores. Ojo que esto no es consejo de inversión, allá cada uno con sus dineros y con las operaciones en las que invierte. El riesgo de una startup es infinito y el retorno que compensa ese riesgo, generalmente, no se puede pagar con dividendos, además se suelen emplear para crecer, no para pagar a inversores iniciales. Por todo esto, lo suyo es que las inversiones puedan ser cohetes porque si solo pueden llegar a ser monovolúmenes, seguros pero lentos, no sabría decirte si compensa. Ojo que para mí lo quisiera eh!!, una buena startup monovolumen que paga varias nóminas y se mantiene en marcha es para hacerle varias estatuas a quien la haya creado y siga tirando de ella. Para esos casos seguro que hay otras opciones de financiación pero quizá no sean los business angels.

A partir de aquí, ahora ya sí, vamos a por las métricas de los business angels.

Un business angel español ha tenido que esperar tradicionalmente a que la startup supere el 10º cumpleaños para poder obtener retornos, los grandes exits que hemos tenido en España han costado ese tiempo, incluso más. Cada vez es cierto que ese plazo va acortándose porque hay más adopción de internet y el marketing permite crecer más deprisa. Engordar una compañía hasta niveles apetecibles para que alguien la compre quizá se pueda conseguir antes en estos tiempos. La últimas grandes operaciones como Trovit, Ticketbis y Habitissimo fueron 6-8 años, SocialPoint un poco más y Privalia se acerca a los 10 años. Operaciones extraordinarias por velocidad han sido Ducksboard, SinDelantal o LaNeveraRoja que se vendieron entre los 2 y los 4 años de vida. En la mayoría de esos casos, además ha habido varias rondas de inversión porque si no, es complicado crecer a esa velocidad y tener unos números grandes y bonitos.

Imaginemos las cuentas de un business angel que diversifica en 20 empresas, sería lo propio, como poquísimo, de ahí para arriba. El riesgo es desproporcionado así que… reparte. Si no quieres invertir en tantas, mejor que no hagas nada porque la broma te puede salir un pelín cara. Pensemos que no eres de los inversores top, que tú, en lugar de acertar en 2 de cada 10, aciertas un poco menos, en 2 de cada 20. La realidad es que tampoco es que sean 2 de cada 10 en el caso de los buenos, los que saben cuentan que hay alguna empresa más que funciona pero que devuelve poco dinero, quizá lo puesto y eso no es significativo para los retornos que se buscan, casi podemos despreciarlo para nuestro ejemplo. (en cualquier caso nos tenemos que fiar de lo que nos cuentan porque ya hemos visto que aquí no hay informes ni siquiera por encima)

En el ejemplo tampoco tengo claro que un inversor no-top pueda llegar a ese 50% de acierto sobre uno top. Las estadísticas de VCs nos dicen que las gráficas de retornos de los que no están en el top5% caen en picado así que… pero bueno, pongamos el ejemplo, no para quedarnos con las cifras sino para inspirar la reflexión y que cada uno haga las matemáticas más optimistas o menos.

Invertir en 20 empresas, debes decidir cuánto inviertes, lo formal es que a esta actividad de riesgo no dediques más allá del 5%, como mucho el 10% de tu capacidad de inversión. Si pones 1.000€ en cada startup, serán 20.000€ en total y eso diría que tienes entre 200.000€ y 400.000€ entre todas tus inversiones en bolsa y otros activos. A partir de aquí te metes en todas las redes posibles, tienes contactos, te mueves, te metes en las plataformas de equitycrowdfunding, vas a eventos, te dejas ver, etc. Con todo eso vas recibiendo dealflow (flujo de proyectos) y vas evaluando operaciones. Con eso decides dónde invertir y haces 6 ó 7 operaciones al año por ejemplo, o menos, pero para el ejemplo podemos tomar esa cantidad. Para que te hagas una idea, piensa que los business angels profesionales invierten en 1 de cada 100 operaciones que ven, es decir, que si inviertes en 6-7 deberías haber visto (quizá no evaluado en profundidad pero sí visto) al menos 600 oportunidades. Puedes llegar a ese nivel? Tienes dealflow suficiente? Quizá las plataformas sí o te interesa coinvertir con otros que sí tienen ese nivel de presencia. Ojo porque si no tienes ese nivel igual tu expectativa no es tan buena como 2 éxitos de cada 20 sino que si solo tienes acceso a dealflow de segunda solo aciertas la mitad de eso. Ahí se empiezan a complicar mucho las matemáticas. Sin duda alguna mejor que inviertas acompañando a gente que sabe, que pueda guiarte y que tenga acceso al buen dealflow.

Qué retornos deberías tener para que sea una actividad rentable?

Qué valoraciones de entrada y de salida deberías tener en tus startups para que puedan darte esos retornos?

Qué facturación o qué métrica deben cumplir esas startups para poder venderse por esa valoración y que te ofrezca esos retornos a tu portfolio?

Estas preguntas tienen respuestas en el ejemplo pero obviamente necesitan de una horquilla flexible en cuanto a los datos. Aquí 1+1 no son dos, las épocas y las fiebres varían, un ecommerce no es lo mismo que un marketplace ni que un SaaS ni los años en los que estemos sin iguales ni la economía es plana.

Si el inversor invierte en 20 operaciones, son 20 x 1.000€ a lo largo de 3 años. Si quiere obtener un retorno de un 15% anual compuesto eso significa que a los 10 años debería obtener algo más de 3x lo invertido, es decir, aprox 60.000€. Y si puede tener exits antes, entre los 6-7 años debería obtener entre 1,75x y 2x lo invertido, aprox. 35-40.000€. Pensemos que si el inversor invierte en capital semilla lo normal es que tenga que esperar más años puesto que si tiene un early-exit quizá no va a poder tener los retornos equivalentes proporcionales.

Ahora bien, si solo tenemos 2 startups que funcionan de esas 20 invertidas (50% de lo que podrían conseguir los top inversores), todo el rendimiento nos lo tienen que dar entre esas 2, es decir, entre 20.000€ y 30.000€ por startup. Aquí es donde vemos que si alguna startup más nos devuelve lo puesto (1.000€) o un poco más tampoco cambia mucho las matemáticas. Pensemos que si somos un inversor que no está en el top con el mejor dealflow tampoco tendremos muchas más oportunidades. Por tanto, en cada startup que vayamos a invertir deberemos buscar que nos retorne ese dinero, luego acertaremos en alguna y con suerte nos saldrán las cuentas. Es decir, en cada startup que invirtamos 1.000€ nos debería retornar entre 20x y 30x aprox. no? Aquí entra eso que solemos oír que un inversor busca que cada startup le de un 10x lo invertido pero, amigo, eso es en VC, en el escalón anterior de los business angels, aquí debe ser más porque la mortandad de startups es mayor, hay más riesgo y, permíteme que insista, el dealflow no es tan bueno. Y ojo!!! que ese múltiplo no es el que tiene que aumentar la valoración de la startup, ese será mayor porque tenemos que tener en cuenta al gran enemigo (bueno, no siempre es enemigo): las diluciones.

Por tanto aquí no podemos hacer lo que quizá haya pensado alguien, si invierto en una startup a una valoración de 600.000€, esa startup se tiene que vender a 20x o 30x para que salgan las cuentas, y listo no? es decir, por entre 12 y 18 millones de €. Se olvidaría del pequeño detalle que hemos comentado, que una startup que aspire a jugar en esa liga suele hacer varias rondas de inversión y eso tiene la indeseada consecuencia de la dilución. Y aquí viene una de las limitaciones de la mayoría de los business angels: que quizá no tengan la opción de hacer rondas de acompañamiento/seguimiento (follow on).

Todo buen inversor debería reservarse al menos la mitad de su dinero para poder acompañar en el futuro a las startups que sí funcionan y redoblar apuesta. El problema viene cuando esas rondas son más potentes y tienen que venir inversores grandes que que no permiten que ese pequeño inversor ponga unos pocos euros más. O simplemente no quieren que siga en la empresa y le paga un pequeño retorno para que salga. Ahí habría perdido la oportunidad de sacar verdadero partido de una inversión que pintaba bien, le han cortado las alas. Un buen inversor siempre te dirá que las claves de inversión son 3:

  • poder elegir entre las mejores oportunidades. Dealflow inmejorable.
  • poder redoblar inversión en los ganadores para evitar dilución o incluso ampliar posición. Follow on.
  • un pacto de socios que proteja de los inevitables peligros y no te deje sin voz ni voto.

Hablando de esa dilución, imagina que esa startup que ahora hace una ronda con una valoración de 600.000€, en unos meses hace otra a valoración 2,5 millones de € (captando 500.000€) y luego otra a 10 millones de € (captando 2MM€). Sería algo esperable. No me meto en que haga más rondas porque entonces se empieza a complicar y ese inversor inicial queda perdido ante la posible tempestad, aunque puede ser un super exitazo, no hay que pensar mal. Cuando veas que una empresa hace varias rondas seguidas, suele ser mala señal para los inversores iniciales. Quizá sea bueno para la empresa en su conjunto pero quizá no tanto para ese inversor, todo depende de las condiciones.

En esos casos y si el emprendedor ha hecho las cosas razonablemente bien, todos os habréis diluido solo un 20% en cada ronda (podría ser mucho peor). Eso quiere decir que el % que tú tuvieses con tu inversión se convertirá al final de la carrera en x%*0,8*0,8=0,64x%, es decir, en el 64% de lo que tuvieses al principio, si la negociación ha sido más dura y la dilución ha sido del 25% en cada ronda, estaremos hablando que acabarás con la mitad o menos de lo que tenías. Siguiendo nuestro ejemplo, si invertiste a 600.000€ post money, con tus 1.000€ tenías un 0,166% de la empresa. Por tanto, después de la primera ronda tendrás 0,166*0,8=0,1328% y al final de las dos rondas con esas diluciones tendrás un 0,166*0,64= 0,1066%.

Seguimos: por qué valoración debe venderse una empresa para obtener 20.000€ (6 años) ó 30.000€ (10 años) teniendo el 0,1328% ó el 0,1066%? Vamos a considerar que a los 6 años no ha hecho la ronda grande para ponerlo más fácil, es decir, solo ha tenido un 20% de dilución.

El resultado es que esa startup debería venderse por entre 15 y 28MM€, es decir, entre 25x y 47x su valoración inicial de 600.000€.

 

Por tanto, imaginemos un ecommerce que en condiciones normales tirando a optimistas quizá pueda venderse por 2x su facturación, eso significa que esa startup debería llegar a su 6º-7º año de vida con al menos 7MM€ de facturación habiendo captado solo su primera ronda, la de los business angels, en la que solo se diluyeron los emprendedores y FFF (imaginemos 150.000€), más la ronda de 500.000€. Cualquiera te podrá decir que eso no es ni mucho menos fácil, solo lo consiguen los mejores.

Por otro lado, si nos vamos a los 10 años, ese ecommerce debería facturar 14MM€ habiendo captado 150k€ + 500k€ + 2MM€. Muy difícil de conseguir también.

Y ahora viene cuando la liamos de todo. Imagina que la startup puede llegar a conseguir esas facturaciones y surge la oportunidad de venta:

Si ocurre antes de la tercera ronda que entren los grandes VC con los 2MM€ será más fácil, solo estaréis los emprendedores, algún FFF, los primeros business angels y los que hayan puesto los 500.000€. Si se vende por los 15MM€, los que pusieron los 500.000€ se llevarán el 20%, es decir, 3MM€, un multiplicador de 6x. Pero esos tienen casi el mismo riesgo que los business angels y un poco más que los VCs, por tanto, si esa empresa va bien quizá quieran mucho más multiplicador, a pesar de que haya sido en poco tiempo y la rentabilidad no sea mala, quizá prefieren que se haga más grande y esperar a mayor retorno por si esta inversión es una de las buenas. Tienen que pensar en rentabilidad de fondo completa. Aquí vemos que lo que es un gran exit para los primeros inversores y para los emprendedores… quizá no lo sea tanto para el resto de inversores. Y ahí viene la negociación interna y la aceptación o no de la oferta. Aquí el pacto de socios puede agilizar o dificultar todo esto y el último inversor seguro que tiene mucho que decir. Probablemente los primeros business angels sean los más débiles aquí. A priori debería ser una muy buena operación pero… quién sabe.

Quizá los que han puesto los 500.000€ en realidad sean los grandes VCs con su primer ticket (sería lo normal) y quieran esperar a poner los otros 2MM€ para convertir la empresa en un súper éxito.

Luego podemos ponernos en el segundo caso, 10 años, donde la oferta buena para los business angels sería de 28MM€, un multiplicador de 47x sobre la valoración de 600.000€ a la que entraron, y un x30 en su inversión, casi nada!!!. Para que un ecommerce se venda por ese dinero debería facturar 14MM€ habiendo captado 2,65MM € (150.000+500.000+2.000.000€). En este caso, los inversores, pensando que son los mismos que antes, tendrían el primer 20% (ahora convertido en 16% por la dilución posterior) y el 20% final de la inversión grande, es decir, controlarán el 36% de la empresa. Con 28MM€ de exit les corresponden 10MM€. Eso sería un multiplicador de 4x sobre su inversión total: 500.000€ + 2.000.000€. Sin duda un dineral pero quizá no demasiada rentabilidad para lo que podría ser el éxito esperado. Ese inversor de capital riesgo necesita retornos mayores (revisar enlaces anteriores). En este caso, como en el anterior, dependerá de cómo sea ese inversor (fondo) en la negociación. Si ese inversor quiere aguantar más para ver ofertas mejores, para facturar más, para meter más inversión y crecer más rápido o si acepta la operación.

También puede parecer que este caso es demasiado pesimista pero te recomendaría no caer en esa trampa. Si no estás en primera fila y los astros se alinean de verdad, puede ser mucho peor. Las estadísticas de inversiones de las que hay datos dicen claramente que: o estás entre los mejores o palmas pasta. Así de claro. No hay mucho término medio.

Por otro parte hay mucha diferencia según el tipo de empresa: sea ecommerce, sea SaaS, sea marketplace o sea una startup de tecnología. Como verás en un enlace anterior de Samuel Gil, las valoraciones son diferentes: un ecommerce puede venderse por 2x facturación, un SaaS quizá por 5x y un marketplace por 1x. Todo depende los márgenes que tengas. Según la operación concreta lo mejor es ver operaciones que se hayan hecho públicas y sean de poco tiempo atrás para poder comparar y tener una base para valorar tu caso.

En el cuadro adjunto habrás visto que hay una diferencia sustancial dependiendo de la valoración a la que entras en la inversión. Teniendo en cuenta las limitaciones de un business angel en cuanto a las rondas follow-on y el escaso poder de negociación futuro, más todavía. En España podemos pensar que hay unos rangos de valoraciones de startups más o menos estándar. (voy a ponerlos a riesgo de que me caigan palos por todas partes)

Una startup que entra a una aceleradora en la que le pueden poner algo de dinero, pensemos en 15-20.000€ y tiene un proceso de aceleración que también vale dinero, pensemos en que todo ese conjunto puede estar valorado en 20-30.000€. Aquí hay que tener cuidado, no me voy a extender pero.. ojo con lo que dan y con lo que piden. El emprendedor debería preguntar a todos los que pueda que hayan pasado antes por ahí. Siempre habrá gente contenta y descontenta, que cada uno se quede con lo que crea conveniente. Que valore lo que quiera valorar, no lo que le digan que vale noscuantosmileuros.

Resumiendo, un buen proceso de aceleración de varios meses con mentores buenos a la disposición del emprendedor vale dinero, hay que pensar que es un master. Si hacemos unas cuentas muy grosso modo podemos asumir que si todo eso (cash+master) son 30.000€ y si se quedan un 10%, la valoración (pensando fácil en postmoney): sería unos 300.000€. Esta fase viene determinada por un equipo complementario y un principio de producto en marcha o casi. Suele ser una aproximación a 100-150.000€ por cada crack en el equipo. Como suele/debe haber 2-3, ahí lo tienes. Lo cierto es que en esta fase no deberían necesitar dinero y no deberían diluirse pero si creen que el proceso de aceleración les vendrá bien, por mi parte me parece perfecto pagar ese master con equity si no hay otra opción.

A partir de ahí, cuando las startups salen del proceso, o el equivalente, tienen un producto en marcha y empiezan a tener validación de mercado. En ese momento que ya se empieza a ver el cielo azul, parece que aquello tiene sentido y se necesitan dineros para darle alegría. Ahí puede venir una primera ronda de unos 150-200.000€ aprox. en los que suele haber 50%-50% de dinero de business angels (inversores privados y/o FFF) y dinero público, generalmente de ENISA o de otros organismos regionales que han sido clave en los últimos años. Ahí podemos ver que la deuda pública no consume equity y los inversores ponen 75.000€ por un… digamos… 15%. Eso supondría una valoración postmoney de 500.000€ (en los que los 75.000€ suponen el 15%). Sería lo mismo que decir que la valoración premoney es de 425.000€. Aquí estaríamos suponiendo un aumento de valor en la startup de un 40% (desde los 300.000€ de valoración a los que entró la aceleradora). Aquí es evidente decir que nadie pagaría 425.000€ por lo que hay hecho pero dentro de la reglas que hemos visto en todo esto, la dilución importa y no debe ser excesiva para que los emprendedores no pierdan capacidad ni recompensa. Derecho consuetudinario lo llamarían algunos.

Ojo, en todo esto las variaciones pueden ser inmensas: no es lo mismo un equipo que otro, un track record que otro, unos años que otros y un desarrollo de la empresa que otro. Hablo de estándares para el común de los mortales. Si una startup tiene activos mucho más poderosos, habrá que pagarlos.

A partir de estas fases depende de lo conseguido y del ritmo de crecimiento. Quizá podría arriesgarme a decir que una startup que ya tiene unas ventas decentes, unos pocos miles de euros mes a mes, etc. podría estar entorno a 1M€ de valoración. Toma esto muy grosso modo por favor. En definitiva todo tiene que tener una progresión razonable y doblar valoración entre rondas no es descabellado así como no pasarte de un 25% de dilución. Eso te marcará más o menos el dinero a captar y la valoración a poner.

A partir de aquí decir solo un par de cosas más:

Querido emprendedor:

En una inversión de 200.000€, una valoración de 1.000.000€ o una de 1.300.000€ puede parecer muy diferente, tremendamente diferente, pero solo supone una diferencia de ceder un 15% ó un 20%. Olvídate de tu ego. A algunos les parecerá una barbaridad pero piénsalo dos veces por favor. Para los emprendedores es solamente un 5% menos. No diré que no es nada pero tampoco es para rasgarse las vestiduras. Para los inversores es un 33% más por el mismo precio. Del 15% al 20%. Casi nada!!!! Si tienes la opción de elegir, quédate con el mejor inversor, con las mejores personas y con las mejores condiciones del pacto de socios, que hay mil trampas para que ese 5% te pueda costar la salud. Quédate con los buenos, no con los baratos.

Querido inversor:

la moraleja de todo esto es que:

  • el dealflow es la clave del éxito.
  • las rondas follow-on son clave del éxito.
  • los pactos de socios son clave del éxito.
  • la suerte es la clave del éxito.

y, por último:

  • hay que pensar que pueden alinearse los astros y que una startup vaya genial pero llegado el momento resulte en una rentabilidad insuficiente para unos u otros.

Aquí la experiencia es un grado y nunca recomendaría invertir en solitario, aunque se vea claramente que la startup va a ser la repera (eso ya lo hacen los emprendedores), si es posible es muy recomendable acercarse a los inversores que saben (algunos dan opción de invertir conjuntamente a través de algunas plataformas), asistir a cursos, leer, etc.

Por último, si tuviese que hacer alguna recomendación:

A los inversores les diría que no inviertan de forma amateur, que lo hagan de forma ordenada. Si dentro de un tiempo nos encontramos con que mucha gente ha perdido su dinero por invertir en startups nos encontraremos con un ambiente nada favorable, con una sociedad absolutamente recelosa de todo lo que suponga inversión, startups y crear empresa.

A los emprendedores... amigos míos… fijaos bien donde os metéis porque esto en las películas suena de miedo, cuando salen en prensa los exits millonarios suenan todavía mejor pero eso es el resultado de un trabajo infinito y solo llegan muy pocos. No diré que no hay que intentarlo, en absoluto, pero hay que dominar el terreno, no siempre hace falta inversión, en serio, dadle una vuelta de tuerca para ver si podéis hacerlo sin inversión de nadie, buscad un buen abogado, preparad un pacto de socios bien asesorados y procurad ir acompañados de las mejores personas que encontréis.

Todo esto es fruto de haberlo vivido en carnes propias, sin final feliz todavía, de haberlo vivido en carnes ajenas de amigos, de la experiencia de muchos y sobre todo gracias al viaje profesional (y a la amistad) de hace años con el gran Javier . Muchas gracias majo ;)

Feliz 2018 a tod@s

 

 

 


400.000 euros de inversión en el marketplace Celebrents

400.000 euros de inversión en el marketplace Celebrents

Celebrents es un marketplace especializado en Eventos y Celebraciones que conecta clientes con empresas y profesionales para cubrir cualquier necesidad en la organización de eventos, bodas, fiestas, reuniones, ferias y congresos. En la web los usuarios reciben de forma gratuita hasta 4 presupuestos ahorrando tiempo y dinero, y las empresas y profesionales acceden a un flujo constante de potenciales clientes. La web permite conectar a los clientes con los proveedores que mejor encajan con sus necesidades y cuenta con un sistema de valoraciones que facilita la elección de los mejores profesionales.

Desde su lanzamiento hace 18 meses Celebrents ha gestionado más de 10.000 solicitudes de presupuesto en Madrid, Barcelona y Valencia, generando más de 2 millones de euros en volumen de negocio para su red de profesionales y empresas. Actualmente cuenta con 4.000 proveedores registrados en más de 150 tipos de servicios como catering, azafatas, Djs, vídeo y fotografía, transporte, alquiler de espacios, audiovisuales, etc.

Recientemente Celebrents ha realizado una ampliación de capital por valor de 400.000 euros en la que han participado inversores como Cabiedes & Partners, Big Sur, 4Founders Capital, Lanai Partners, Customia y un grupo de business angels liderados por Jordi Ber de Habitissimo, entre los que se encuentran Yago Arbeloa, Marcos Alves, Gus Bertolo y Fabio Nuñez.


Inspírate, Descubre y Emprende en el Coworking de EOI en Madrid

Inspírate, Descubre y Emprende en el Coworking de EOI en Madrid

El martes 23 de mayo se realizará la presentación de los proyectos que han participado en el programa de formación y mentoring para emprendedores del Coworking de EOI en Madrid. Será un evento abierto en el que conocer experiencias de emprendedores de éxito, descubrir nuevos proyectos emprendedores y realizar networking en el espacio Expo de las startups del Coworking.

A continuación puedes conocer el programa del evento:

18.00 Mesa redonda con tres emprendedores como protagonistas.

Juan de Antonio. Fundador y CEO de Cabify, la startup española con mayor proyección y reconocimiento internacional en los últimos años.
Eneko Knorr. Emprendedor en serie y business angel. Creador de Hostalia, Ideateca o Ludei. Inversor en grandes éxitos empresariales: Ticketbis, Habitissimo, Foundum, Chicisimo, etc.
Enrique del Río. Fundador de WeCollect Club, club para coleccionistas de arte que organiza todo tipo de actividades y formación para coleccionistas. Ex coworker de EOI (I edición).
La mesa redonda será moderada por el director de la revista Emprendedores, Alejandro Vesga.

19.00 DemoDay: presentaciones de los proyectos emprendedores participantes en la 4ª edición del Programa Coworking EOI Madrid.
20.15 Networking final en el espacio de exposición de los proyectos emprendedores presentados.

Además se ha abierto una nueva convocatoria para participar en este programa de pre-aceleración de startups, en el que se ofrece a los emprendedores formación, eventos, mentoring y espacio de trabajo de forma gratuita en la sede de EOI en Madrid, entre los meses de junio a noviembre de 2017. Si eres emprendedor y necesitas ayudar para darle un impulso a tu proyecto te recomiendo aprovechar esta oportunidad.


Cooctel directorio de negocios dedicados a Eventos & Celebraciones

Cooctel directorio de negocios dedicados a Eventos & Celebraciones

El modelo de negocio basado en generación de leads que tan buen resultado a dado a empresas como Habitissimo en el sector de las reformas, comienza a dar su fruto aplicado a otro sector como es el de los eventos y celebraciones gracias al éxito que está alcanzando la web Cooctel, que ha generado a las empresas 1 millón de euros de negocio en sus primeros 7 meses de funcionamiento.

A través de Cooctel se cubren todas las necesidades y tipos de eventos en un sólo espacio: organización de bodas, eventos de empresa, ferias y congresos, fiestas, celebraciones familiares o eventos infantiles. Ofrece más de 150 tipos de servicios como catering, azafatas, Djs, vídeo y fotografía, transporte, alquiler de espacios, audiovisuales, etc.

Cooctel es una startup liderada por Gonzalo Fernández y Maxime Gilly, quienes han conseguido recientemente que se incorpore al proyecto como advisor Jordi Ber, Co-fundador y CEO de Habitissimo, para aportar toda su experiencia en este tipo de modelo de negocio de generación de leads, para ayudar a acelerar el crecimiento de la compañía.


Encomenda Venture Capital, el Super Angel Found de Carlos Blanco

Encomenda Venture Capital, el Super Angel Found de Carlos Blanco

encomenda

Es impresionante la velocidad a la que Carlos Blanco está poniendo en marcha nuevos proyectos tras la venta de Akamon y el cierre de su empresa matriz Grupo ITnet. Poco antes de esto había puesto en marcha la aceleradora Conector, tras las operaciones comenzó el Venture Builder Nuclio y ahora presenta Encomenda Venture Capital su propio fondo para canalizar sus inversiones y coinvertir con otros inversores profesionales.

Encomenda Venture Capital se articula como una gestora de fondos y fondos de inversión independientes. El objetivo de Encomenda es canalizar todas las inversiones de Carlos Blanco en startups y ayudar a inversores y business angels profesionales a rentabilizar sus inversiones. La gestora se encarga de investigar el mercado y conseguir las mejores inversiones, de hacer el posterior seguimiento de las participadas, así como asesorarlas y participar en sus consejos de administración. Encomenda actúa como un Super Angel Found: aporta asesoramiento, seguimiento y networking a todas sus participadas, además de dinero. Gracias a esta forma de trabajar su busca maximizar las probabilidades de éxito y minimiza el riesgo de cada inversión.

Encomenda Venture Capital está con por Miguel Sanz como responsable de inversiones y está presidida por Carlos Blanco, en cuyo track record como inversor privado encontramos startups de éxito como: Kantox, Glovo, Cornerjob, Deporvillage, Heygo, Deliberry, Habitissimo, Viuing, Chicplace, Captio, PopPlaces, QAshops, Tu&Co, Chicfy, SantaFixie, Citybox, Kompyte, Wazypark, Meller, Infantium, GOI, Reclamador o Ursulitas.


Los casos de éxito de Seedrocket

Los casos de éxito de Seedrocket

seedrocket

En el mundo de los negocios es muy importante tener referencias en las que basarse para planificar y hacer proyecciones de negocio. Por esto la comparativa con otras rondas de inversión o con exists de startups, es uno de los criterios que se tiene en cuenta a la hora de valorar una empresa para conseguir inversión. Con las aceleradoras y otros agentes del ecosistema ocurre lo mismo. Cada año surgen nuevas aceleradoras, venture builders y otro tipo de organizaciones que fomentan la creación de empresas innovadoras de una u otra forma.

En España la aceleradora con más recorrido y probablemente también con más casos de éxito es Seedrocket, que celebrará su XV Campus de Emprendedores que tendrá lugar del 23 al 27 de mayo en Barcelona, con actividades de formación y mentoring para las startups seleccionadas, que finalizará con una presentación a inversores.

Hace un año Seedrocket publicó una infografía con los datos de actividad desde su fundación en 2008 y ahora os podemos ofrecer algo más de información sobre los casos de éxito de la primera aceleradora de startups surgida en España.

De todas las startups en las que han invertido los mentores de Seedrocket tras su paso por el campus de emprendedores, en las que se han realizado exits totales son: Glamourum, Escapada Rural, Webphone y Palbin. Y las startups en las que los mentores que invirtieron como business angels han realizado exits parciales son: Captio, Habitissimo, Kantox, Marfeel, Novicap, Teambox, Deporvillage, Offerum, Ulabox y Wazypark.

Seguiremos muy atentos a la evolución de Seedrocket y de sus startups, porque resulta un buen termómetro de lo que ocurre en general en nuestro ecosistema y del éxito que se puede llegar a lograr desde los diferentes tipos de programas de emprendimiento.


No se puede construir un negocio para el éxit, … ni para la siguiente ronda

No se puede construir un negocio para el éxit, … ni para la siguiente ronda

Cabiedes

Olé, MyAlert, Privalia, Blablacar y Trovit, los grandes exists hasta la fecha realizados por Cabiedes & Partners. Habitissimo, Bankimia, Tiendeo y Kantox como futuras alegrías de este fondo de inversión que se ha convertido en el referente para todo aquel que quiere dedicar una parte de su patrimonio en invertir en empresas innovadoras. Para conocer mejor la estrategia de inversión de Cabiedes & Partners y clarificar algunos temas de los que últimamente se está hablando mucho, hemos realizado la siguiente entrevista a José Martín Cabiedes, con quien tendremos la suerte de contar como ponente en la próxima edición de Smart Money en Madrid.

El gran éxito, del que todo el mundo habla cuando se refiere a Cabiedes & Partners es Blablacar ¿Crees que es posible volver a replicar una operación de este tipo? ¿Tenéis en cartera algún próximo unicornio?

JosemartincabiedesCabiedes&Partners no se ha construido sobre un éxito, sino sobre un modelo de inversión. Para poder tener retornos de entre 4x y 5x, como hemos conseguido en los dos períodos anteriores, en el modelo de VC no vale con tener un “home-run”. En efecto BlaBlaCar es un rotundo éxito para nosotros, pero hay y habrá otros. Históricamente Olé-ADQ, MyAlert, Privalia, Trovit…y en un futuro compañías como Habitissimo, Bankimia, Tiendeo, Kantox,….

No nos gusta la palabra “unicornio” porque hace referencia a un ente mitológico, nosotros tenemos realidades financieras palpables, viables, sostenibles, globales…no son unicornios, son más bien Mustangs pura sangre, muy reales.

Cada vez se habla más de una nueva burbuja tecnológica, en Cabides & Partners lleváis tiempo apoyando esa teoría, por las altas valoraciones a las que se hacen rondas en algunas startups ¿Si realmente hay burbuja y se pincha, cómo os afectaría?

Nosotros tenemos la suerte de ser de los muy pocos que hemos vivido varios ciclos. Llevamos 17 años en esto! La del 2000 si que fue una burbuja!. En los últimos años hemos visto reiteradamente, y a ambos lados de Atlántico, aberraciones valorativas, un desprecio al capital y una desaparición de la necesaria eficiencia en el uso de los recursos. Pero al contrario de lo que ocurrió en la anterior década donde mucho de los excesos se llevaron a los mercado públicos, en esta ocasión lo que se ha visto ya severamente afectado son valoraciones del mercado privado. Por eso el impacto del pinchazo que ya e esta produciendo es de proporciones mas manejables.

Lo malo es que los mayores sufridores en la situación actual han sido los propios emprendedores que han visto evaporarse el valor que habían creado mediante cláusulas abusivas (liquidation preferences, antidilution,…) que les impusieron los inversores supuestamente sofisticados.

En nuestro mercado local, lo que estamos viendo es que aun no se ha materializado el “daño” pero si por desgracia se han firmado muchas de esas cláusulas. Una pena!

Por el lado de la inversión, en España vemos varios “nuevos entrantes”, en algunos casos por no decir “indocumentados”, en esto de la inversión en Start-Ups que no tienen esta experiencia y para los que mucho de lo que esta pasando es nuevo…solo esperamos que el daño no sea irreparable a nivel sectorial. No sería bueno para nadie.

Por nuestra parte, y como dices, venimos trabajando desde hace tiempo bajo la hipótesis de una mayor inteligencia en el mercado en futuro no lejano. Sabemos que el mercado es cíclico y como te decía antes, ya hemos vivido esto antes. Hemos invertido hasta la fecha con mucha cautela y nuestras participadas por lo general crecen con modelos eficientes, y sin necesidades de financiación relevantes. Estamos muy preparados para incrementar nuestra exposición al mercado cuando este ofrezca mejores oportunidades dado que tenemos un 90% de “pólvora seca” en nuestro nuevo fondo.

¿Qué le dices a un emprendedor que te cuenta que su modelo de negocio consiste en conseguir millones de usuarios para posteriormente vender su empresa?

Que lo busque el capital en otro sitio.

No se puede construir un negocio para el éxit, …ni para la siguiente ronda.

Los negocios se construyen para ser rentables, sostenibles e independientes de las fuentes de financiación. El emprendedor debe de buscar la sostenibilidad financiera para no entrar en situaciones de “dependencia” del capital. Nosotros no queremos ser “camellos” que le dan la ración de droga (rondas A, B, C…) al pobre “yonki” para conseguir que dependa de nosotros. Nuestros mejores emprendedores no nos necesitan, nosotros tenemos la suerte de sentirnos alagados de ser invitados. Somos una palanca de crecimiento de la que nunca se depende.

¿Se puede conseguir inversión en España con un powerpoint?

Si, tanto pública como privada. En España y en varios sitios.

Pero eso no es garantía de éxito. Conseguir financiación no es indicador de nada…solo de que hay inversores con dinero…y de eso hay mucho últimamente.

Las ideas no valen nada, …lo que genera valor para el emprendedor y sus inversores es la ejecución, la resiliencia, el saber leer y adaptarse al Mercado, la gestión eficiente diaria…y eso no se puede poner en un powerpoint.

¿Qué tienen las startups de Fintech que os gustan tanto? ¿Qué le va a ocurrir el negocio de la banca en los próximos 10 años? ¿Crees que las startups de Fintech van a acabar con los bancos? ¿Estarías dispuesto a invertir en un banco puro de Internet?

Si supiera las respuestas a todo esto no sería inversor, sino emprendedor! Es a ellos a los que debemos hacerles estas preguntas. Yo se lo hago a menudo, y por eso he invertido en varios de ellos. ☺

Si te puedo decir que ciertos segmentos de Fintech en los que estamos invirtiendo (tenemos el mejor y mas extenso portfolio de Fintech de España) cumplen a la perfección los criterios básicos que desde hace mucho tiempo rigen nuestras decisiones de inversión.

Déjame ponerte un ejemplo. Hace un par de días salió al mercado una de nuestras más notables apuestas: Indexa Capital AV. Un negocio (la gestión automatizada de activos) rentable, con una estructura de mercado que ni el propio Porter podría soñar, gestionado por un dream team, lanzado en un contexto de mercado óptimo, y que se ha sabido rodear de un grupo inversor sólido, con notable capacidad de inversión, y que esta radicalmente realineado con el equipo gestor. ¿puede pedirse algo más?

Recientemente hemos escuchado críticas a algunas cláusulas de vuestro pacto de socios ¿podrías explicarnos de qué se trata y por qué pensáis que es bueno para la startup que existan esas cláusulas?

Hablar es gratis, la experiencia y el trackrecord de éxito no se construye hablando o criticando, sino actuando y apoyando. Nuestro pacto ha dado lugar a grandísimas compañías; y es siempre el mismo!…”Cabiedes solo negocia la fecha” dicen…eso si es verdad ☺

Si alguien quiere criticarlo, genial, pero que demuestre antes el mismo track-record. Con esto del Pacto “Cabiedes” hay mucho dicho por gente que, o no lo conoce, o no ha sabido generar el valor necesario como para poder defender su propio modelo. Cuando esos que ahora critican hayan generado una fracción de valor para sus emprendedores (valor, …no rondas dilutivas, ni menciones en twitter!) que nosotros con los fundadores de Privalia, BlaBlaCar, Trovit estaremos dispuestos a admitir lecciones, me temo que antes no….pero en fin….como suele decirse: «si encuentras uno mejor, cómpralo».

Nosotros somos extremadamente claros, transparentes y predecibles, para bien o para mal. “Mas vale una vez rojo que ciento amarillo” dice el refranero Español. Esto es ya de por si un gran valor para el emprendedor.

Respecto del clausulado que mencionas, tres grandes principios que luego se plasman en varias partes del Pacto:

  • El proyecto lo gobierna los founders, no los inversores. Nosotros no invertimos en nuestros co-inversores -a pesar de que en muchos casos son tan buenos o mejores que nosotros-, apostamos por el equipo fundador y exigimos que sea plenamente propietario y responsable del futuro. Los emprendedores en los que invertimos son mucho mejores, mas enfocados y radicalmente más comprometidos que nosotros. Ellos se merecen respeto e independencia en todas la decisiones de gestión. En el binomio “smartmoney”, los emprendedores son la parte “Smart”; la parte “Money” es lo único que (a veces) necesitan de nosotros.
  • Absoluto realineamiento entre el equipo emprendedor y los inversores. Todos somos iguales y todos compartimos un futuro común. Estamos radicalmente en contra de los clausulados que otorgan privilegios económicos a los inversores frente a los emprendedores. La famosa cláusula de liquidación preferente a favor de los socios inversores es la ruina del emprendedor y la destrucción de grandes proyectos. Son ya muchos los ejemplos, algunos muy cercanos por desgracia, donde el emprendedor se ha ido a casa con las manos casi vacias mientras que algunos de inversores (típicamente los mas grandes, y los últimos) han obtenido múltiplos a su inversión. Esto es de juzgado de guardia! A nosotros nos llaman coloquialmente “non-liquidation-preference Cabiedes”…y es todo un honor!
  • Muy relacionado con lo anterior, absoluto respecto a los derechos de los inversores iniciales que apostaron por ese proyecto en una etapa temprana y de máximo riesgo, y que en muchos casos se ven “arrasados” por el clausulado impuesto por los inversores en etapas posteriores. Nosotros abogamos por una relación de profundo respeto y de eficaz simbiosis entre los Business Angels y los inversores profesionales. Ellos aportan más experiencia, mentorizaje, conocimiento,… nosotros la necesaria capacidad de financiación del crecimiento para poder poner en valor su aportación y sobretodo las del equipo emprendedor.

Cada vez me encuentro a más emprendedores que parecen querer reinventar la rueda ¿tienes la sensación de que muchos proyectos realmente no resuelven una necesidad y están condenados a fracasar?

Solo el mercado es soberano para discernir entre lo que necesita o quiere, y lo que no.

Yo al menos no me atrevo a tener una visión acerca de estas cosas. Lo bueno es que en muchos modelos basados en TIC, ese mercado “habla” mucho, rápido, y con mucha claridad. Por eso nos sentimos más cómodos en el mundo B2C que en el mundo B2B. Nosotros no nos atrevemos a determinar si algo va o no a funcionar; hay que testear rápido, fallar rápido, e iterar. Estar preparados para crecer …y para cerrar!.

No se trata de “fracaso”; si hay aprendizaje es más bien un “no éxito” y me temo que debemos de estar preparados para que la situación “por defecto” es esa: la de “no éxito”. Son muy pocas las empresas que tienen éxito, y son muchas quienes lo intentan. Los emprendedores saben que viven en un entorno de gran e irreductible incertidumbre. Hay que estar preparados para todo, menos para dejar de aprender.

¿Qué planes tenéis en Cabiedes & Partners para invertir en 2016?

Seguir buscando buenos negocios, ambiciosos y globales, pero gestionados con eficiencia y respeto al capital, liderados por equipos excelentes que nos sean cercanos, que busquen leer y adaptarse al mercado, que quieran testear la hipótesis de crecimiento, y que consideren que en ese proceso les podemos ayudar…vamos, lo que venimos haciendo desde hace años…y seguiremos haciendo durante muchos más para poder mantener el perfil de retorno a nuestra familia y co-inversores.

Nosotros somos un “lean-fund”. Somos oportunistas, permanentemente experimentando, leyendo y adaptándonos al mercado; manteniendo una visión fuerte de eficiencia en el uso del capital, y una ambición sana. Si hay oportunidades invertimos, sino no tenemos que hacerlo. Y si lo hacemos, apoyamos -que no determinamos!- el éxito de los emprendedores en los que tenemos la suerte de invertir.


IESE celebra la realización de sus 100 primeras inversiones

IESE celebra la realización de sus 100 primeras inversiones

IESE

Hay que felicitar a la red de business angels del IESE por sus 100 primeras inversiones realizadas a raiz de la realización de 100 foros de inversión. Muy pocas organizaciones en España cuentan con cifras tan impresionantes en su trayectoria, además de que algunas de esas inversiones son ejemplo a seguir por otros muchos business angels.

A lo largo de sus más de 10 años de historia, la Red de Business Angels y Family Offices del IESE ha contribuido a financiar más de 100 empresas a través de los foros de inversión. El 2 de diciembre celebraremos las 100 inversiones y el foro número 100 en unas jornadas para inversores y emprendedores con ponentes de diversos sectores, en las que se tratarán temas como las oportunidades de inversión en otros países, inversión y desinversión o cómo convencer a un business angel.

En el evento de celebración se derán cita algunos de los inversores más relevantes del ecosistema inversor en España, como por ejemplo Grupo Intercom, Cabiedes & Partners y Bonsai Venture Capital, también participarán algunas startups existosas como Habitissimo, Bankimia y Traventia.


Anunciamos el programa de Smart Money Barcelona

Anunciamos el programa de Smart Money Barcelona

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Ya tenemos listo el programa de ponencias que tendrán lugar en Smart Money Barcelona que celebraremos el 4 de mayo en CaixaForum Barcelona. En estos momentos tenemos la confirmación para participar como ponente más de 20 inversores, entre los que se encuentran algunos de los business angels y fondos de venture capital más importantes de España. En los próximos días iremos completando el programa con algunos ponentes más que faltan por confirmar para participar en los debateles.

En Loogic estamos muy contentos porque hemos podido asegurar un gran nivel por parte de los inversores que participarán como ponentes en Smart Money Barcelona, sin duda equivalente al logrado para la primera edición del evento realizada en enero en Madrid. Igualmente estamos trabajando para conseguir que participen a lo largo del evento más de 100 inversores en startups, lo cual garantice el gran éxito conseguido con las sesiones de speed networking donde se realizaron más de 1.000 reuniones entre inversores y emprendedores.

Ya sabes que si quieres asistir en Smart Money Barcelona tienes que participar en la campaña de crowdfunding realizando una aportación correspondiente a la recompensa que más te interese. Ten en cuenta que la recompensa de la entrada para el evento a precio reducido finaliza al acabar el mes de marzo. En el caso de las entradas para el speed networking y entrada VIP, no deberías esperar al último momento ya que en el evento de Madrid se agotaron unos días antes y hubo startups que no pudieron participar.

Dicho todo esto, os dejo a continuación el programa de Smart Money Barcelona:

10.00h

Charla de Carlos Blanco: consejos para la búsqueda de financiación y cómo evitar errores a la hora de presentar un proyecto a los inversores

Carlos Blanco es CEO de Grupo ITnet y Fundador de Conector. Premios a Mejor Business Angel 2014 (por AEBAN) y Mejor Emprendedor 2014 (X Premios Pyme Expansión & Ifema)

Más de 35 startups en portfolio

Exits: Habitissimo, Escapada Rural, Masterbranch

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10.20h

Debate sobre el proceso de inversión, desde que una startup comienza la búsqueda de capital semilla, pasando por las distintas rondas de inversión hasta que llega a realizar un exit. Modera

Modera Elena Peyró Co-founder & CEO JoinUp Green Intelligence

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David Tomás: Director General en Cyberclick Agent, Business Angel y mentor de Seedrocket

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Carlos Guerrero: abogado especializado en Innovación en Fornesa Abogados y fundador del fondo de inversión en startups Sitka Capital.

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Esteve Jane: Investment Associate at Active Venture Partners Active Venture Partners

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Milós Esteva Investment Director, Digital area at Caixa Capital Risc

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Miquel Costa: Presidente Keiretsu Forum Spain y Presidente Foro Capital Pymes

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11.00h

Entrevista: Daniel Sánchez

Daniel Sánchez es fundador y socio de Nauta Capital, uno de los fondos de Venture Capital más importantes de España. Entre sus inversiones destacan empresas como Fractus, Scytl, Privalia y Social Point.

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11.30h

Charla de Jaime Esteban, donde conocer los criterios de inversión de Angels, el vehículo de inversión creado por el empresario Juan Roig, fundador de Mercadona.

Jaime Esteban es Director General de Angels y vicepresidente de Big Ban angels – Comunitat Valenciana Business Angels Network. Actualmente Angels cuenta con 7 empresas participadas y ya ha realizado sus primeras desinversiones.

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12.00h

Café y Networking

12.30h

Charla de Marek Fodor sobre cómo debe ser la relación entre los emprendedores y los inversores de cara a asegurar el éxito de la startup.

Marek Fodor es cofundador de Atrapalo, Presidente de Kantox, Business Angel y mentor de Seedrocket. Algunas de sus inversiones son Peertransfer, Coches.com, Agroterra y Reviewpro

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13.00h

Entrevista: Axel Serena

Axel Serena es CEO de Vittalia y Alva House Capital desde donde ha invertido en más de 20 startups. Además es inversor en otros fondos como DaD y Alantis Capital.

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13.20h

Debate sobre aceleradoras, donde los responsables de algunas de las aceleradoras más importantes de España expondrán el beneficio que puede recibir una startup al formar parte de sus programas de aceleración.

Modera Karen Prats CEO & Co-founder PopPlaces.com

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Javier Jiménez, director general de Lanzadera.

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Elisabeth Martínez, directora de Conector Startup Accelerator

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Julian Vinue, director de Wayra Barcelona.

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Tania Sagaste Executive Director en La Salle Technova Barcelona

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Ignacio Macias Lead Investor of Top Seeds Lab

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14h

Comida y Networking

16h

Charla de Jesús Monleón, con consejos basados en su experiencia como business angel y fundador de Seedrocket la primera aceleradora de startups surgida en España.

Jesús Monleón es cofundador y CEO de Offerum, fué uno de los promotores de Seedrocket y también Business Angel en empresas como Trovit.

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16.30h

Entrevista: Roger Piqué

Roger Piqué es socio fundador de Inveready Investment Technology Group uno de los fondos de inversión especializado en startups más activo en España. Entre sus inversiones destacan empresas como Masmovil, Paswordbank, Indisys, Brainsins.

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17h

Charla de Enrique Penichet sobre la experiencia de trabajar con docenas de startups y consejos para que los emprendedores aprovechen al máximo su participación en un programa de aceleración.

Enrique Penichet es fundador y director de la aceleradora Business Booster. Además es fundador de la sociedad de capital riesgo Sinensis Capital donde

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17.30h

Debate sobre los tipos de inversión que puede recibir una startup, donde se tratarán aspectos como las aportaciones que una startup puede recibir por parte de los inversores.

Modera Marcelo Ruz CEO en Omovil

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Jose Miguel Herrero es director y fundador de Big Sur Ventures

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Ramon Saltor es director de la plataforma de equity corwdfunding The Crowd Angel.

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Gregorio López-Triviño es director y fundador de las plataformas de crowdfunding Lanzanos y Seedquick. Además es Business Angel.

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Paula Sancho, directora de Finaves – IESE Business School

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Daniel Romy, director de inversiones de Media Digital Ventures.

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18.00h

Café y Networking

18.30h

Charla de Luis Gosalbez: aspectos legales a la hora de tener en cuenta a la hora de recibir inversión en una startup. Tratará temas de gran interés como el pacto de socios.

Luis Gosalbez es uno de los abogados que mejor conoce el mundo de las startups y sus necesidades. Es CEO y Cofundador de Terminis.com y Socio fundador de Metricson.com

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19.00h

Entrevista: Elena Gomez del Pozuelo

Elena Gómez del Pozuelo es Business Angels. Algunas de las empresas que ha fundado son BebeDeParis, Womenalia, Incipy, Inesdi, Increnta e Incube. Además es presidenta de la asociación española de economía digital Adigital.

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19.30h

Charla de Luis Martín Cabiedes sobre aspectos de inversión en startups como son la valoración de una empresa y cómo saber si una startup es invertible.

Luis Martín Cabiedes es socio y fundador del fondo Cabiedes&Partners donde lleva más de 15 años invirtiendo en startups. Ha invertido en más 40 empresas y realizado exits como Olé, Myalert, Privalia, Blablacar y Trovit

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20h

Clausura

20.30h

Cena y Networking

 

En los próximos días os iremos dando más detalles sobre la organización de Smart Money Barcelona. Estamos convencidos de que participar en el evento supone una gran oportunidad para todos los emprendedores que estáis en proceso de búsqueda de financiación para vuestra startup, ya que en un solo día vais a poder cononocer y contar vuestro proyecto a un gran número de inversores, lo cual os va a evitar un montón de tiempo si tenéis que hacerlo de otra forma, entrando en contacto con cada uno de ellos de manera personalizada. Además en el evento podrás concer de primera mano cuáles son los criterios e intereses de algunos de los principales inversores de seed capital y venture capital de España, lo cual supone un importante aprendizaje que sin duda será de gran valor para el proceso de desarrollo de vuestros negocios. Os esperamos el 4 de mayo en Smart Money Barcelona. Colabora en la campaña de crowdfunding que nos va a ayudar a hacer este proyecto un gran éxito.

Los mejores inversores de España participarán en el evento Smart Money de Loogic

Los mejores inversores de España participarán en el evento Smart Money de Loogic

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Tal y como os hemos ido contando en los últimos días, en Loogic estamos en plena campaña de Crowdfunding para financar el proyecto Smart Money. Este proyecto consta principalmente de un libro, un evento y otras actividades destinadas a ayudar a los emprendedores a conseguir financiación para sus startups.

Tras unas semanas de trabajo para organizar la agenda del evento ya podemos anunciar quienes serán los principales ponentes que participarán en el evento, entre los que como podéis comprobar se encuentran algunos de los inversores más importantes de España. Serán en total unos 30 inversores los que suban al escenario para contar a los emprendedores sus criterios de inversión, sus casos de éxito y el tipo de proyectos que están buscando para invertir. Además de estos 30 inversores vamos a contar con otros tantos para participar en otras actividades que se desarrollarán en paralelo al evento, como es el speed networking donde los emprendedores podrán realizar una presentación de sus startups a los inversores de tú a tú.

A continuación podéis conocer la agenda del evento y esperamos que os animéis a participar en la campaña de crowdfunding para hacer posible la realización de este proyecto que va a suponer un importante impulso para el ecosistema de las startups en España.

Programa del Evento SMART MONEY de Loogic
12 de enero de 2015 en Caixa Forum Madrid

10.00h Inauguración: presentación del libro Smart Money por parte de Javier Martín

10.20h Charla sobre las características que debe cumplir una startup para ser invertible

Patrocina Hispaweb

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Luis Martín Cabiedes

Socio del fondo Cabiedes&Partners

Más de 15 años invirtiendo en startups

Más de 30 startups en portfolio

Exits: Olé, Myalert, Privalia, Trovit

10.40h Debate sobre las distintas fases de inversión que afronta una startup desde las primeras rondas de inversión por business angel a la venta de la empresa o salida a bolsa. Moderador Helena García. Patrocinador AEBAN.

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Iñaki Arrola

Socio del fondo Vitamina K

Más de 15 startups en portfolio

Exits: Sindelantal, Saluspot

Mentor de Seedrocket y socio de AIEI

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Yago Arbeloa

Presidente de la AIEI

Más de 15 startups en porfolio

Exits: Sync

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Joshua Novick

CEO de Antevenio cotizada en Alternext

Socio de la AIEI

Profesor Instituto de Empresa

Nos hablará de su experiencia sacando su empresa a bolsa

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Carlos Trenchs

Director de Caixa Capital Risc

Más de 130 startups en portfolio

Exits: Zyncro, Lucierna

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Paloma Cañete

Directora de inversiones de Fides Capital

Más de 10 startups en portfolio

11.20h Charla sobre el papel que puede jugar un Tech Angel en una startup

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Ángel Luis Quesada

CEO de Kubide especializada en desarrollo web para startups

Analista programador

Participación como Tech Angel en varias startups tecnológicas

11.40h Entrevista realizada por Agustín Cuenca

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Juan Antonio Samaranch Salisachs

Consejero Delegado y socio fundador de GBS Finanzas

Ingeniero Industrial por la Universidad de Barcelona y MBA por la New York University en Estados Unidos

Miembro de la comisión ejecutiva del Comité Olímpico Internacional

12.00h Café

12.40h Debate sobre los distintos tipos de inversores que pueden participar en una startup, desde los business angels, las aceleradoras, fondos de inversión y los family office.

Moderador Lucas Cervera.

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Pedro Trucharte

Secretario General de AEBAN

Gerente de la red de business angels de Madri+d

Socio de la oficina de Madrid de Inveready

Más de 40 startups en el porfolio de Inveready

Exits de Inveready: Indisys, Yunait, Softonic, Masmovil, Lucierna

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Gonzalo Tradacete

CEO de Faraday Venture Partners,

red de Inversores Privados

Más de 10 startups en su porfolio

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José de Hoyos

Responsable de inversiones de Wayra

Más de 300 startups en el portfolio

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Eduardo Navarro

Presidente y Fundador de Sherpa Capital Gestión, grupo inversor líder en situaciones especiales en España con capital de 100 millones de euros bajo gestión

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Carlos Rodríguez-Maribona

Senior Associate Investment Division en Axon Partners Group

Más de 15 startups en portfolio

Exits: Wuaki.tv, Clickdelivery

13.20h Charla sobre los criterios que siguen los inversores para decidir invertir en una startup

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Javier Cebrian

Socio de Bonsai Venture Capital

Más de 15 startups en portfolio

Exits: Infojobs, Tuenti, Toprural, Wuaki, Neurona, Softonic, Niumba

13.40h Charla sobre los distintos tipos de rondas de inversión que puede realizar una startup

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Luis Gosalbez

Abogado especializado en derecho tecnológico e internet

CEO de Metricson y Terminis.

Cuenta con una gran experiencia asesorando emprendedores y startups en rondas de inversión y exits.

14.00h Entrevista realizada por Agustín Cuenca

Patrocina Hispaweb

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Rodolfo Carpintier

Fundador del fondo DaD

Más de 15 años invirtiendo en startups

Más de 20 startups en porfolio

Exits: Buyvip, Tuenti

14.20h Charla donde se explicarán las principales cláusulas que contiene un pacto de socios

Patrocina Hispaweb

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Aquilino Peña

Socio de Kibo Ventures

Más de 20 startups en portfolio

Exits: Sindelantal, Ducksboard, Blink

14.40h Comida

16.00h Debate sobre las distintas formas que puede tener un inversor de involucrarse en una startup, donde se tratará de los modelos de hands-on y hands-off. Moderador Francisco Carrero

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Enrique Penichet

Socio de Sinensis Capital

Fundador de Business Booster

Más de 30 startups en porfolio

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François Derbaix

Business Angel

Más de 15 startups en portfolio

Exits: Toprural, Rentalia, Ducksboard

Mentor de Seedrocket y socio de AIEI

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Sebastien Chartier

Fundador de Capital & Corporate y Creaventure

Organizador del mayor evento de pymes en España

Inversor en más de 10 startups

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Paco Gimena

Cofundador de la incubadora Mola

Más de 40 startups en el portfolio

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Luis Ruano

Director de Ricari, Desarrollo de Inversiones Riojanas

7 empresas en portfolio

16.40h Charla sobre cómo un emprendedor compagina su actividad con la de ser business angel

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José Luis Vallejo

Fundador de Medianet y Buyvip

Más de 10 startups en porfolio

Exits: Buyvip, Movisol

17.00h Debate sobre las distintas alternativas con las que cuenta un emprendedor para financiar su startup, donde se tratarán aspectos como financiación pública, bancaria y crowdfunding. Moderador Daniel Cabrera.

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Gregorio López-Triviño

Fundador de Lanzanos y Seedquick

Business Angel en varias startups

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Reina Caceres

Director de inversiones en DaD

Más de 20 startups en portfolio

Exits: Buyvip, Tuenti

Mentor de Wayra

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Bruno Fernández

Consejero Delegado en ENISA Impulso financiero a la pyme.

Enisa ha apoyado financieramente a miles de startups españolas en los últimos años

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Javier Megias

Fundador de Startupxplore donde desarrolla un nuevo modelo de inversión en startups basado en sindicatos de inversores

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Patricio Hunt

Director de Intelectium Business Acceleration

Más de 9 participadas en portfolio

17.40h Charla dedicada a conocer la estrategia a seguir para poder llegar a vender una startup

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Michael Kleindl

Socio de Seaya Ventures

Más de 20 startups en portfolio

Exits: AdLINK, Mailprofiler, Zanox, United MailSolutions, Buy VIP, Eyewonder, Adcloud, Smartclip, Sindelantal

18.00h Charla dedicada a conocer los principales errores que cometen los emprendedores cuando buscan inversor y cómo hacer para evitarlos.

Patrocina Hispaweb

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Carlos Blanco

CEO de Grupo ITnet y Fundador de Conector

Premios a Mejor Business Angel 2014 (por AEBAN) y Mejor Emprendedor 2014 (X Premios Pyme Expansión & Ifema)

Más de 35 startups en portfolio

Exits: Habitissimo, Escapada Rural, Masterbranch

18.20h Café

19.00h Entrevista realizada por Agustín Cuenca

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Nicolás Luca de Tena

Fundador de Next Chance Group

Fundador de Multiasistencia

Inversor en Startups como La Nevera Roja

19.20h Debate sobre inversión socialmente responsable y emprendimiento social. Moderador Agustín Valentín-Gamazo.

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Jacobo Elosua

Fundador de Civio

Inversor en startups

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Francisco Soler

Director de Inversiones en Creas

Portfolio de 6 startups sociales

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Fernando Moroy

Director Relaciones Institucionales de la Caixa Delegación Territorial Madrid

Vicepresidente Keiretsu Forum Madrid

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Catalina Parra

Fundadora de la aceleradora social UEIA

Presidenta de la fundación Hazloposible

Profesora en universidades y escuelas de negocio

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Jaime Esteban

Director General de Angels Capital

Vicepresidente CVBAN

Ex-director General de Lanzadera

20.00h Entrevista realizada por Agustín Cuenca

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Beatriz González

Managing Partner en Seaya Ventures

Antes:

Director de Telefónica Capital

Investment Manager en Excel Partners

21.00h Cena de networking para poner en contacto emprendedores con inversores

Si eres emprendedor y buscas financiación para tu startup no puedes perderte esta gran oportunidad para conocer a los principales inversores en empresas tecnológicas de España. Para participar en este evento y en resto que estamos organizando puedes colaborar a través de la campaña de crowdfunding.


Reformayuda entra en el sector de los presupuestos online para reformas

Reformayuda entra en el sector de los presupuestos online para reformas

reformayuda

El líder indiscutible del mercado de los presupuestos para reformas es Habitissimo, aunque no nos podemos olvidar de Tenders que fue comprado por la empresa Citiservi.

Ahora llega un nuevo jugador independiente, probablemente con menos recursos pero dispuesto a hacerse un hueco y quedarse con una cuota del mercado de los presupuestos online para reformas. Se trata de Reformayuda, una web que con sólo unos meses de vida ya está facturando y consiguiendo que los usuarios utilicen sus servicio de petición de presupuestos.

El servicio es gratuito para el cliente que recibe hasta tres presupuestos de profesionales validados por la web, a la vez que los profesionales reciben sólo las solicitudes validadas por la propia web para asegurar el mayor porcentaje de éxito por ambas partes.

Detrás del proyecto hay un emprendedor con amplia experiencia en el sector comercial de las reformas y que ha invertido recursos propios para lanzar la web, y de momento mantiene buenas espectativas de crecimiento y facturación.


Citiservi compra la web de presupuestos de reformas Tenders

Citiservi compra la web de presupuestos de reformas Tenders

tenders

En mi opinión uno de los errores que cometemos en nuestro sector de los negocios de Internet en España es que en la mayoría de las ocasiones los emprendedores preferimos hacer la guerra por nuestra cuenta a unirnos con nuestros competidores para lograr el éxito de manera conjunta. Son pocos los casos de empresas que dedicadas a negocios similares o relacionados deciden unirse o venderse para asegurar su crecimiento. En varios artículos he comentado anteriormente esta idea donde proponía que en sectores con mucha competencia pero sin un líder claro tendría más sentido unir fuertas que intentar cada uno por su cuenta lograr a cambiar una tendencia o implantar un nuevo modelo de negocio.

En el negocio de los presupuestos de reformas hace unos cuantos años surgieron un buen número de webs, como Habitissimo, Tumanitas y Tenders, que hoy es noticia por la compra por parte de Citiservi. En este sector si que ha llegado a haber un lider claro como es el caso de Habitissimo, que por la información que tengo, ha llegado a convertirse en un gran negocio. Y por otro lado es un sector donde otras empresas con una visión más amplia también han entrado a gestionar peticiones de presupuesto, son los casos de 11870 y Citiservi.

Con esta compra Citiservi se introduce de lleno en el negocio de los presupuestos de reformas, que en el último año había estado testeando al encargarse de la gestión interna de Tenders. Tras al conocimiento del negocio ahora la empresa decide realizar una apuesta más importante. De esta forma según nos comenta Jesús Lasso, fundador de Citiservi, la empresa refuerza la estrategia que viene desarrollando desde 2009 para liderar el sector de la publicidad local online en el área de los directorios y guías de negocios.


Libro: Hacia el emprendizaje. Con la experiencia de 17 emprendedores

Libro: Hacia el emprendizaje. Con la experiencia de 17 emprendedores

emprendizaje

Hacia el emprendizaje es un nuevo libro para emprendedores en el que encontrarás las experiencias particulares de los fundadores de las siguientes startups: Knowpills, Ticketbis, Adtriboo, Botize, ByHours, Habitissimo, Hermeneus, Hitsbook, InvierteMe, LaComunity, Mabisy, MegaFounder, MensajeriaLowCost, Vinopremier, Seotec, SMRevolution y BoostPager. En este libro he colaborado como parte del prólogo en el que también han participado Joseba Ruiz, Gonzalo Carriazo, Rodolfo Carpintier, Ángel María Herrera, Marc Vidal y Juan Diego Polo. El libro se puede conseguir de forma gratuita en formato PDF o en versión papel por 19,5 euros.


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