El pasado viernes asistí a la jornada “Financiación de la empresa y Venture Capital” que se celebró en la Cámara de Comercio de Madrid. La jornada, planteada como sesión magistral por parte de Antonio Manzaneda estaba dirigida a los emprendedores / empresarios más novatos en cuanto al capital riesgo se refiere. La sesión tenía 3 bloques:
- Planificación financiera y capital riesgo: definción de conceptos básicos, flujo de caja, apalancamiento
- Valoración del negocio desde la óptica del Venture Capital.
- Negociación del Term-sheet.
Voy a intentar hacer un resumen sin extenderme demasiado y generalizando bastante.
Las necesidades de financiación en una empresa ocurren en cuatro momentos, arranque, expansión, adquisición y sucesión. Al capital riesgo le interesa sobre todo la fase de arranque pero no en cualquier momento, sino cuando ya se ha puesto en marcha y un poco antes de que llegue a dar beneficios, tras la consecución de algún pequeño hito.
El objetivo del capital riesgo es permancer en la empresa de 3 a 7 años, saliendo con una revalorización de su inversión, de unos millones de euros, de un 30%. Restados los gastos del propio fondo de capital riesgo, la revalorización esperada estará en torno al 20-25%.
